目前需要警惕的是，酒类、医药等强势股出现补跌迹象，加上中小板创业板中的业绩“地雷”股，个股杀伤力将明显放大。

　　首先，近期医药酒类等板块个股因业绩成长突出而备受市场关注，股价扶摇直上。随着股价连续数月的逆势走强，和其他板块相比其相对收益已经非常巨大，原先蕴含的“性价比”优势大幅丧失，目前白酒股的动态市盈率为26.2倍，黄酒股为48.9倍，而餐饮、肉制品以及医药板块也分别达到38.7倍、66.5倍和31.7倍，和沪深300动态市盈率10.1倍相比，明显缺乏优势。加上，其中上百元数十元的高价股众多，而市场环境积弱，继续追涨的买盘不济，因此股价冲高出现强弩之末的信号，甚至有高位补跌的可能。

　　从盘面看，本周初食品饮料行业指数连拉三根中阴线，在所有行业中表现最差，累计跌幅达到5.2%，其中贵州茅台、洋河股份分别下跌6.75%和5.57%，而古井贡酒、张裕A和山西汾酒三天跌幅更高达11.13%、9.41%和8.31%，医药股中的片仔癀也下跌了8.88%。从历史看，在一轮调整的中后期，强势股一般都会出现补跌，这也是投资者信心灭失的重要标志。而当强势股补跌完成后，行情才有机会出现新一轮的企稳。所以就目前看，强势股补跌不得不防。

　　其次，从补跌的导火线看，主要还是中报业绩不尽如人意，纷纷变脸或者预警，导致离场避险的情绪一下子升温，抛单如雨而买盘不济，股价自然破位下行。虽然，近两天有所企稳，但成交萎缩、力度不彰，表现仍属弱势。由于业绩风险尚待释放，加之估值偏高，技术形态又出现向下突破，因此中小市值品种尤其是隐含业绩风险的品种仍存在补跌的可能，警报未除。

　　总体看，由于大盘调整趋势不改，系统性风险存在，如以震荡M头向下破位衡量，下一支撑应在2000点整数关附近，因此投资者在操作上应继续控制仓位，以低仓位轻仓观望为主，不冒进、不轻易抢反弹。

　　申银万国  钱启敏