溢价认购提振信心

　　根据交通银行此前披露的2012年非公开发行A股和H股方案的相关议案，拟以A股每股4.55元人民币、H股每股5.63元港币向财政部、汇丰银行、社保基金等境内外合格投资者定向增发约124亿股，募集566亿元人民币，扣除发行费用后将全部用于补充资本金。

　　从非公开发行价格看，此次A股增发价格为4.55元，而8月10日交通银行A股的收盘价为4.47，增发价格比二级市场收盘价溢价0.14。

　　此前的5月份，交通银行进行了现金分红，每10股派发现金红利1.00元(含税)，但交通银行并没有因为分红相应下调增发价格，仍维持4.55元。业内人士表示，这一举措，有利于保护交通银行全体股东的利益。

　　而此次认购对象主要为交行现有前三大股东和看好交行长期发展的投资者，交行大股东对此次定向增发表现出较大的支持。此次发行中，交行前三大股东，财政部、汇丰银行和社保基金的认购金额分别约为人民币150亿元、108亿元和150亿元，合计占此次非公开发行募集资金的72%以上。业内人士表示，交通银行定向增发的融资方式，避免了银行再融资对资本市场的冲击，有利于二级市场稳定，不仅不会对市场造成“抽血”，还为市场引入了增量资金。A+H的模式，表明交通银行充分利用了全球资本进行融资。

　　自愿锁定看好后市

　　值得关注的是，此次交行增发方案中，在非公开发行股票的锁定期上，相关机构此次认购的交行股份锁定期均为3年，表明不同类型机构投资者均对交行长期投资价值认同。分析认为，我国实体经济的发展与银行业发展密切联系，特别是国有银行改制上市近10年时间来，伴随着我国经济快速发展，我国银行业也取得了快速发展，盈利能力大幅增强，无论是资产规模还是利润水平都达到了一个相当的高度。可以说，看好我国的银行业发展前景就是看好我国未来经济发展前景。从这一角度来看，国内外机构投资者此次溢价认购交行增发股份从一个侧面反映他们看好中国经济未来的发展前景。

　　对于目前仍在纠结于A股是不是有投资价值的投资者来说，这是一个明显的信号。

　　另外，交通银行一直重视投资者回报，利润分配以现金分红为主，2009年度、2010年度和2011年度最近三年都进行了现金分红，分红比例占当年可分配利润的32.58%、17.29%和12.20%。而昨天交通银行的公告称，拟对《公司章程》进行修订，将明确“最近3年现金分红累计分配的利润应不少于本行最近3年实现的年均可分配利润的30%”。这也无疑是向投资者宣告，今后购买交行股票将可获得稳定的股息收益。