关注变脸背后违法行为

　　针对市场广泛关注的新股发行后续改革问题，证监会表示，证监会非常关注上市公司“绩变”及中介机构不尽责履职的问题。对公司上市后“业绩变脸”背后涉及的财务造假、利润操纵、虚假披露及保荐机构“荐而不保”等违法违规行为，一经发现将依法查处，涉嫌犯罪的将移送司法机关追究其刑事责任。证监会将加强与司法机关、自律组织的监管与执法协作，形成打击合力。

　　但投资者也需注意，上市公司的经营业绩变化受多种因素影响，由于经济形势、行业发展及突发事件等正常因素引起的业绩下滑是不可避免的。

　　将健全追究赔偿机制

　　对有投资者提出接下来将如何维护退市过程中投资者权益的问题，证监会回应称，证监会将积极推动立法机关、司法机关逐步建立健全退市责任的追究机制、赔偿机制和司法救济机制等。证监会一直倡导不要炒作ST股，主要是为了保护投资者利益。退市规则发布以来，ST股价格出现调整，一定程度上体现了退市制度的导向作用，促进市场实现价值发现、优胜劣汰的功能。

　　另外，证监会和交易所在制定退市规则过程中，也从下述几方面入手保护投资者权益：一是强化退市标准和程序的针对性和可操作性；二是设置退市整理期；三是设立风险警示；四是做好退市后续安排；五是引入重新上市制度，形成“能下能上”良性循环。

　　保持理性判断很重要

　　有投资者提出“目前市场买什么都赔，坚持价值投资是否还有意义”问题，证监会表示，价值投资是指投资者关注上市公司的资产质量和盈利能力，以获取长期回报为目的。长期投资不能拿几个月的价格来衡量，否则就会犯追涨杀跌、反复折腾的错误。

　　证监会指出，目前股票市场估值处于历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，长期投资、价值投资正逢比较好的时机。统计数据显示，截至8月31日，2475家上市公司公布半年报，净利润超过1.08万亿元，同比只减少0.4%，表明总体情况并未恶化，投资者一定要保持理性判断。

　　改革措施非政策救市

　　针对今年以来监管部门出台的一系列改革措施，部分投资者将其出台目的理解为“救市”。对此，证监会表示，总体看，证监会出台的一系列政策措施都是着眼于资本市场长期健康发展的，是市场发展的基础性制度建设，而非调节股指短期涨跌，可能不宜用“政策救市”的眼光看待这些制度建设。

　　证监会同时提出，股市运行的影响因素极其复杂，股指涨跌是境内外多种因素影响的综合反映，资本市场气氛不够热烈，有上市公司自身的原因，也有国际国内经济增长下行压力的影响。