从历史上看，每年元旦之后春节之前都是一个资金偏紧期，市场展开缩量整理状态较多，但从目前成交量看，今年元旦后没有缩量，反而出现了明显的量价回升态势，资金推动型行情特征明显。与市场量能表现相对应的是，全国社保基金选定了理财管理公司，且资金已到位;汇金公司增持工、农、中、建等银行股;有相当数量公司的大股东进行了增持、回购;社保、保险、QFII、RQFII提高投资额度;管理层拟对台增加1000亿元RQFII额度……正是这些中长线资金的陆续到场，成就了一波与历年资金吃紧状况不同的行情。

　　大盘热点经历了权重蓝筹股拉升，逐步扩散至个股全面活跃，到权重股再拉升，再到滞涨股补涨等阶段，依靠银行股持续快速拉升指数的第一波行情或已进入后段，不过两会之前市场做多氛围仍相对浓厚，二月市场总体将进入板块个股深挖阶段。

　　对于后市，市场的宏观基础稳固，加上市场人气重聚，故向好趋势未变，不过随着股指迭创新高，市场忧虑情绪逐步蔓延，调整预期也在升温，市场短期面临技术性休整的可能性增大，未来盘面表现主要以震荡形式展开，对此投资者需要注意运行节奏，不要一味追涨。中期布局则以不变应万变，在板块及个股上，建议选择刚刚放量突破年线的个股。投资可选择周期性行业，包括建筑、农业、煤炭、有色等大宗商品行业。

　　中信浙江 钱向劲