笔者用2012年12月4日作为起点来统计，日期截止到2013年5月22日收盘。以这个期间的涨幅为序看看“集体披露了风险提示公告”公司的外观数据。欧比特：当天上涨4.94%，流通市值13.8亿元，最大涨幅92.15%；华谊嘉信：当天跌幅7.75%，流通市值14.3亿元，最大涨幅141.2%；蓝色光标：当天跌幅5.10%，流通市值103亿元，最大涨幅171.19%；中威电子：当天跌幅6.24%，流通市值8.76亿元，最大涨幅186.7%；三聚环保：当天跌幅8.75%，流通市值82亿元，最大涨幅199.33%；乐视网：当天跌幅5.50%，流通市值73亿元，最大涨幅245%。换句话说这6家“牛股”公司从585.44点以来，最少涨幅92.15%，最大涨幅245%！同期创业板指数上涨83.6%，上证指数上涨18.23%。的确很牛，不仅涨过了上证指数，还战胜了创业板指数。

　　其实，深交所让“牛股”公司集体风险警示还是有一个没有说出来的“潜台词”：泡沫太大！那创业板的泡沫大么？笔者也在思考。总体而言，宏观经济情况难说乐观，主板走不好的确有基本面的因素，不过上证指数在低探2161.14点后，让人极为疑惑地回到了2300点上面，虽然笔者撰写本文时上证指数重新会到2275点，但依旧不像要阴跌不止的模样，创业板也是几乎“满血复活”了，只是被日本股市暴跌7.32%、港股跌了2.76%硬生生拉了下来。

　　有一种观点值得介绍，认为创业板没有泡沫！他们的观点是：创业板上涨不是大小盘风格问题。今年以来，创业板指数相对沪深300的超额收益超过30%。但小盘股（市值最小的200只股票）股票的表现并没有显著好于大盘股（市值最大的200只股票）。更有趣的是，创业板中最大的100只股票涨幅（36%）显著超越创业板中市值最小的100只股票涨幅（17%）。因此，他们认为迄今为止的创业板上涨不是大小盘的风格使然。理由是什么呢？本轮创业板大涨的最重要动因是业绩增长。创业板一季度业绩增速环比小幅回升，而主板非金融业绩环比大幅下滑。创业板最大市值的行业（信息服务、机械设备、医药、电子）的业绩表现显著好于主板的主要行业（银行、原材料、工业）。而创业板中大市值股票超涨小市值股票，这个观点认为也是因为他们的1季度业绩增速（+23%）明显好于小市值公司（-21%）。

　　争论一直存在，但是这次公开的和不公开的观点严重对立。一种观点认为当前创业板行情和2009-2010年中小板行情完全一样，最后就是击鼓传花的游戏！而另一种观点对此看法不同，这个观点认为当前的创业板，投资者为成长付出溢价，部分新兴行业业绩高增长带来了估值提升，实现戴维斯双击。而2009-2010年中小板行情则完全是流动性推动。

　　要不是昨天日本股市暴跌7.32%、港股跌了2.76%，可能就能看出名堂。现在只能看下周了：创业板还能满血复活吗？值得观察。　　　　文兴