1992年上海股票认购证，给上海人的平静生活掀起了波澜，许多人为这世纪性的发财机会失之交臂而痛心疾首。不过，这一年的股票认购证也不是平静如水，也有波折起伏，而这种起伏给其他人带来了新机会，股票市场的确永远有机会，没有购买认购证的人，市场依然会给你第二次机会。

　　为期一年的认购证，总共有4次摇号认购，最终的结果是中签率几乎为100%。前两次最为疯狂，第一次的中签率大约为10%，第二次是50%，中签只看尾号是单还是双。这两次认购的股票由于上市首日涨幅很大，赚钱效应十分明显，因此，认购证的狂潮带动了市场的疯狂，二级市场股市一路暴涨。

　　然而，随着市场的快速扩容，快速上涨的股市受到抑制。上证指数在1992年5月最高上冲到1400多点之后，进入一轮大幅下跌的熊市，到1992年8月份的时候，上证指数已经跌至700点，拦腰一刀，第三批新股认购摇号，收益率已经开始下跌。扩容使得市场出现供求失衡，到了第四批新股发行之时，上证指数已经跌至400多点，市场熊气弥漫，连新股大家不太感兴趣了，因此，到认购缴款之时，很多人放弃了这种认购机会，因为怕新股认购了被套牢，另外，前三次认购收益很高，早已赚足了，不在乎这第四批股票赚多少钱。

　　第四批新股认购中，原水股份、申能股份、沪昌特钢几个大盘股出现了无人认购的状况，这种情况在股市中第一次出现。

　　上市公司求钱心切，与承销商商议，采取了任何对号认购证只要中签都能申购，不必苛求名字。于是，有人就看中了这种千载难逢的机会。

　　上海一位姓马的股民，买了好几条“红双喜”香烟，在认购点门口，向那些放弃申购的中签持有者说好话，只要将中签凭证给了他，他就送人一包香烟，既表示感谢，又富有人情味，避开了黑市收购的嫌疑。

　　几天下来，竟然收了好几百份中签单，将股票悉数认购了下来，发行价3元不到的原水、申能股票，等到上市之时正好遇到股市强劲反弹，开盘价高达20多元，每股净赚7-8倍。这样一个别人想象不到的怪路子，竟然使马先生快速致富。由此看来，没有买1992年股票认购证，但市场会给你第二次机会，关键看你能不能抓住，抓住了依然可以赚很多。

　　活得长久最为重要

　　认购证带来的不一定都是喜剧，抓住了认购证机会，但如果之后的投资没有处理好，依然可能将赚的钱还给市场。

　　有一姓林的女工程师，毕业于上海名牌大学，有一份安逸而又稳定的工作。其先生在国外打工，当时就有一份不薄的积蓄，其人生的最大目的是将其掌上明珠送到国外去读书，根基立稳之后，全家定居国外以安度晚年。

　　上海认购证发行之后，她有了一个博弈的机会，当时能拿出10000多元的人买认购证并不多，而对她而言，这点钱还不心疼，于是花了12000元买了400份，后来认购证热起来之后，一下子她的身价上升到了200万元。

　　看看这钱来得那么容易，于是开始大干了。为了能快速致富，早日达到送女儿出国，全家定居国外的目的，她干脆辞去了公职，做专职股民。当时上海一大批大户都挤在上海大厦中做股票，开始赚了点钱，人心总是不足，要快速赚钱，就要将资金放大，看着别人1：2、1：3透支赚钱，开始心动，于是以10％的年利率1：2透支400万元，不料股市开始调头下行，在1500点到380点的下降行情中，先是全线套牢，后被券商强制平仓出局，这位小有名气的中年女工程师，从此在上海股市中消失。

　　这样，认购证赚的钱又还给了市场，最后还是一无所有。

　　其实，类似从认购证赚了钱，后来由于透支等原因又输光的故事并不少，所以，在股市中活得长久最为重要。

　　新股发行不断改革

　　上海1992年股票认购证热起来之后，全国各地纷纷仿效，2元一份、3元一份、5元一份的用花花绿绿的纸张印制的股票认购证充斥市场，认购证成为当时发行新股的主要方式。

　　不过，这一年深圳“8·10”事件发生后，股票认购证发生了转折。上海股票认购证四次摇号产生了巨大的财富效应，深圳当时也搞起了认购证，当深圳发布将在8月10日与11日两天发售股票认购申请表消息后，全国各地的求购者大批涌向深圳，广州至深圳的火车票被抢购一空。据有人估计，当时扑进深圳的认购者多达120万人。

　　1992年8月9日，认购申请表发行前一天，深圳300个认购表发售点就涌进大量人群，排队者不分男女老少，前心贴后背地紧紧拥抱在一起长达10小时。时值盛夏，南方的气候闷热潮湿，扎在人堆里的人尽管汗水从头淌到脚浑身湿热难耐，但也顾不上这些了。

　　原定10日和11日两天发售50万张新股认购抽签表，到8月9日晚9时已经全部发行完毕。大量没有买到认购申请表的人，情绪逐渐激动起来，就在此时，发现一些“黄牛”手持数以百计的申请表以高出原价10倍、20倍的价格兜售起来。这下，人们愤怒了，听说申请表发行中有严重舞弊行为的人们开始出现过激行为。

　　8月10日晚11日，8月10日晚11时，深圳市长助理出面，见了请愿者，宣布了市政府的五项通告，决定再增发50万张认购抽签表兑换券，一张兑换券换10张抽签表，以缓解购买压力。8月11日下午2时，新增发的新股认购抽签表兑换券开始发售，次日全部售完，秩序良好。

　　后来，深圳检察院成立了三个调查小组，对“8·10”事件进行彻底清查，清查结果显示，内部截留私买的抽签表达105399张，涉及金融系统干部、职工4180人。一批责任人受到处理。

　　“8·10”事件催生了证监会的诞生，1992年的10月，第一任证监会主席刘鸿儒走马上任，股市开始走向规范。

　　此后，认购表发行股票的方式就退出了历史舞台，通过网上发行股票成为主流。不过，由于种种原因，股票发行方式20年来不断改革，总是没有找到一个令各方都满意的方法。今年1月份，新股发行制度再次改革，但是IPO重启后还是出现了一些新问题，看来，如何发行新股成为困扰中国A股市场的一大难题，希望通过这次改革，能够有一个比较完善的新股发行方式。（完） 本报记者 连建明