5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，被业界称为新国九条。对这个新国九条的出现，市场是怀着矛盾的心理来看待的。2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，而新国九条提出的注册制改革无疑是未来六年规划的起点，为资本市场的发展再度明确了方向。当年老国九条发布与股市出现一波大行情的关联，不过当年股市并没有立即响应，而是过了很长一段时间后才产生较大级别的牛市行情。因此，当新国九条公布后也有人立即与老国九条相比，于是对后期股市行情由希望到失望，到笔者撰写本文时上证指数还在新国九条公布的位置附近。

　　应该说通过一段时间的观察，新国九条的确具有不少新亮点。亮点一：多层次市场。新国九条提出到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。可以说从场内到场外、从公募到私募、从股权到债权、从现货市场到衍生市场，是全方位的布局。亮点二：投资者保护。新国九条提出，资本市场改革要处理好风险自担与强化投资者保护的关系。健全投资者特别是中小投资者权益保护制度，过去投资者有苦找政府，现在要推进专业的调解，以及调解、仲裁和诉讼相结合，让普通投资者有苦可述，有难可解。亮点三：市场化并购重组。新国九条要求，尊重企业自主决策，鼓励各类资本公平参与并购，破除市场壁垒和行业分割，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。单以上海来看，本地上市公司已出现接连停牌现象，相关市场化并购在进行中。市场化并购重组可能是推动未来国企改革的重要推手。只要逐条对比都能看出市场是冷对新国九条，但一段时间后情况会改变。

　　沪港通也是如此。4月出台的 “沪港通”也明显被扭曲，认为对股市没什么影响，其实并不是如此。沪港通具有以下三方面积极意义：一是通过一项全新的合作机制，有利于增强我国资本市场的综合实力。二是有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。三是有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。在一段时间冷清后，最近情况出现变化，A+H股在香港市场掀起的连涨高潮上周启动后，已8个交易日持续走高，以东北电气、山东墨龙、洛阳玻璃、浙江世宝等为代表的小盘股激起了投资者的热情，成为港股市场近期的兴奋点。

　　现在新版的IPO发行方法启用了，股市依旧以极为矛盾的态度面对新股的发行。几乎人人都参与认购新股，大批休眠账户“苏醒”。而股市是不欢迎IPO的，出现了明显的下跌。股市就是如此矛盾地发展着。

　　人们还会牵挂上证指数2000点，是不是底部的讨论反复出现。还有以下的调侃：4年前的世界杯还是微博的时代，聚美优品开始创业，苏宁没把京东放在眼里，当当不认为刘强东能成功，搜房仅靠广告业务收钱，很多人觉得特斯拉会倒闭。四年时光过去，世界改变太多了。无论信与不信，时代滚滚，唯有向前，但永恒不变的是上证指数。这难道不是股市的厄尔尼诺吗？　　 文兴