上证指数震幅很小

　　上证指数7月份报收于2201.56点，但截至昨天，上证指数不过报收2195.82点，下跌5.74点。不管今天如何报收，8月份小阳线或者小阴线已经定局。

　　再看8月份的波动幅度，上证指数最高点就是2248.94点，最低为2180.6点，上下波动空间只有60点，震幅只有3.1%，这种情况和5月、6月较为接近，这两个月上证指数震幅也不到4%。

　　这些数据说明，大盘又陷入了盘整格局。事实上，盘整是今年以来的主基调，我们看看今年以来的月K线图就很明显地感受到这一点，今年1至6月上证指数收盘分别为2033.08点、2056.3点、2033.31点、2026.36点、2039.21点、2048.33点，这6个月收盘位置非常接近，几乎成一条直线，就在2000点上一点点盘整，同时，2月份到5月份的月K线实体都非常短，非常典型的盘整格局。

　　上半年在2000点一线盘整，7月份是个拐点，一举冲破盘整区域，上了一个新台阶——来到2200点。而8月份围绕2200点再次陷入盘整，这个区域的盘整需要多少时间还要观察，但经过一段时间盘整上一个台阶是今年以来的主基调。

　　大盘股与小盘股轮动

　　不过，这个盘整与上半年的盘整还是有所不同，首先是成交量的区别，截至昨天，上海股市8月份的日均成交额为1361亿元，这个交易量远高于上半年的日均成交额。

　　今年上半年上海股市日均交易额为773亿元，8月份的日均交易额较上半年增加了八成。这说明市场活跃度大大提高，这种活跃度更多地体现在小盘股上。

　　7月份上证指数表现出色，但创业板指数收出阴线；到8月份，上证指数表现平平，创业板指数却是收出阳线，截至昨天，创业板指数8月份上涨4.41%，收复了7月份的失地。中小板指数8月份以来也上涨了3.73%。

　　就是说，7月份以来的这波行情至今体现出板块轮动的特征，大盘股与小盘股出现跷跷板现象，但是，这两大板块都在往上涨，只不过时间上有差异，这是一个令人欣喜的现象，也说明至少到目前市场展现的是一个全面活跃的态势，当然，这种活跃是温和的，而不是暴涨。

　　慢涨可能成为新常态

　　其次，还有一个情况值得一提，就是今年以来月K线的阳线增多，即使8月份收阴线，上证指数今年以来月K线为4阳4阴。2010年至2013年，上证指数月K线总体上阴线多，最多阴阳持平。2010年上证指数月K线为6阳6阴、2011年4阳8阴、2012年5阳7阴、2013年6阳6阴。

　　今年以来则是月阳线增多，这是市场转暖的一个标志。当然，现在还不能下最后结论，因为今年还有4个月，全年的月K线究竟是阳线多还是阴线多，还需要观察。但不管怎样，目前的一系列现象都说明沪深股市的确是在转暖。

　　沪深股市目前上涨势头是非常缓慢的。如果这种势头持续下去，那么，上涨——盘整，将成为A股市场的一个新常态，投资者对此要有足够的认识。以前一说到牛市，大家的反应就是暴涨，但随着市场规模越来越大，投资者理性程度提高，暴涨越来越难，慢牛就可能成为新格局。

　　事实上，暴涨没有好处，因为暴涨之后是暴跌，沪深股市的历史一再证明了这一点。虽然暴涨看上去很美，但纸面富贵很容易被暴跌抹去，而大多数人也很难逃过这一暴跌。

　　而慢牛一个台阶一个台阶稳步上扬，基础很扎实，不容易出现暴跌，反而可以使投资者财富增值。我们看美国等海外股市，每一个牛市都是很缓慢的，一般年涨幅也就10%，但这样的慢牛可以持续很长时间，这没有什么不好。

　　我们需要适应这种新常态。

　　本报记者 连建明