我们上周的判断是短线调整，中线向好，本周随着打新资金面压力的出现和宏观数据的回落，导致周初的回调。板块方面，权重股已连续走弱数日，对指数的支撑作用不再；题材股中上周的热门比如传媒股本周也出现了大幅回调，说明市场人气受到挫伤，炒作热情有所消退。所以，短期调整还将继续。然而，调整并不意味着强势格局已经扭转，国企改革、沪港通等向好的预期仍然存在。我们判断下周随着新股发行资金分流效应结束，市场有望企稳重拾升势，9月市场行情仍可期待。

　　再看技术面，我们将10日线作为判断短期行情升势是否结束的标志，目前已经跌破，并且5日线与10日线形成死叉，这与上周提示短期冲高已是强弩之末吻合。目前沪指回探到之前平台位置形成震荡局面，我们判断震荡或者下跌趋势的出现将持续一到两周左右，对应之前上涨了多周来看，时间跨度比较合理。幅度上，2127-2135点的跳空缺口暂时不能回补，这是行情启动的突破性缺口，一旦回补将是行情结束的标志，目前来看只要不回补，行情继续发展的概率大，与我们判断中期行情的观点一致。所以操作上，在前期震荡平台的下轨可以继续低吸筹码。

　　在操作策略方面，随着七八月宏观数据的回落，特别是存款流失和新增贷款继续大幅减少，体现了市场各方是对经济复苏的担忧，但体制改革带来的长期红利可抵消短期经济波动的悲观预期。周四、周五打新冻结资金巨大，对市场资金面的压力很大。但之前多次新股发行已证明，这一由资金面紧张引发的调整往往是一段时间的低点，所以短期调整反而提供了一次布局的机会。

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