B14:股市大势/陆家嘴金融城
     
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2014年08月29日 星期五 放大 缩小 默认   
撤退“集结号”即将吹响
钱启敏
  最近股市走势反复,2250点久攻不下。投资者心态也很纠结,既觉得还有反弹希望,又担心反弹结束,好不容易出现的账面盈利化为泡影。笔者认为,本轮反弹已近收尾,下周新股申购资金解禁将是离场良机,撤退的“集结号”即将吹响。

  首先,本轮反弹从7月22日至今,已经有一个多月的时间,幅度也接近10%,基本符合阶段性反弹的条件。具体看,反弹分成两个阶段,一开始是报复性反弹,单边上涨,随后从8月4日起转入反复震荡拉锯。虽然从一般反弹概念理解,有二次拉升的机会,但是从近两周的拉锯情况看,多方已经有力不从心的感觉,后市即便象征性拉升,空间也不会大。相反,如下周新股资金解禁行情还不能够向上突破,那么一旦出现向下中阴线,形态上的圆弧顶将确立阶段性头部,股指也将被快速打回低位。

  其次,从引发反弹的因素看,力度已经大不如前。例如反弹初期之所以单边暴涨,是因为此前行情压抑已久,多头能量需要集中渲泄、释放,但时隔一个月之后,技术修复的动力已消耗殆尽。此外,本轮反弹还受到沪港通、国资改革等多重利好题材支持,引发题材性热点骚动,个股活跃。但相关热点在反复放大后,后续想象空间已大幅收窄,沪港通等面临题材兑现、择机出货的要求,板块助推力明显下降。

  第三,从时间角度看,进入9月份后年末因素将逐渐抬头。受现行财务结算制度的影响,9月份后大多数机构都要兑现收益、年度结算,客观上有降低仓位、离场结算的要求。届时行情如果上涨,逢高离场将成主流,反弹也就难以出现。历史上,9月份后也大多是行情的低潮期。因此从周期角度分析,本轮反弹即将结束的可能性较大。至于有投资者认为这两天行情的回落是受到新股集中发行的影响,下周申购资金即可解冻,但6月份以来三批新股一共也只有30多只,根据相关计划年内还有60多只等待发行,后续新股节奏和压力难以缓解,不能构成行情反弹的要件。

  从撤退的时点看,由于K线形态上已经岌岌可危,出现圆弧顶雏形,因此下周初8000亿元新股申购解禁时,将是持股投资者离场的最佳时机,相信届时还会有部分资金回流二级市场,正好给场内投资者离开提供接盘。如果这一机会错过,等到圆弧顶完全确立,再要撤退的难度将会大大增加。因此从稳健的角度看,离场的“窗口期”即将到来,而且窗口很小,投资者应及时把握。

  申银万国 钱启敏

     
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