具体来说，银华回报将采取定期开放的运作方式，每三个月开放一次，每个开放期为当月最后5个工作日，一方面满足投资者流动性需求，同时，三个月封闭运作也有利于基金经理更好地执行既定的投资策略；另外，在管理费收取方式的设计上，银华回报将基础管理费率降至1%，低于目前同类基金1.5%左右的费率。而当基金的季度收益率超过1.25%，且累计净值高于前期提取日累计净值时，对超过部分管理人将收取15%的附加管理费作为业绩奖励。这一创新，既减轻了持有人的固定成本，也对基金管理人形成更多激励和考验。

　　作为一只定位于追求绝对收益的基金，银华回报业绩比较基准为年化收益率5%。在资产配置上，该产品股票投资比例为0％-95％，而在封闭期内，基金资产总值不得超过基金资产净值的200%，高于开放期140%的限制，且不受保留5%流动性资产的限制，这为基金经理提供了更多的操作空间。同时，银华回报引入股指期货投资策略，即可发挥避险功能，当市场风险大幅累积时采取避险操作，减小基金投资组合因市场下跌而遭受的市场风险。还可利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股指期货对投资组合的仓位进行及时调整，提高投资组合的运作效率。

　　展望后市，银华回报拟任基金经理王华表示，从宏观经济的层面上讲，在经济转型的大背景下，本届政府大力提升过去很多投资“短板”区域，这有利于引发相关许多行业的结构性机会。同时，国企改革推进、混和所有制等这些会为市场带来很多新的活力。从市场层面上来讲，大盘在2000点附近徘徊已久，已逐步消化经济转型、经济降速所带来的负面影响。另外，在近期的降息刺激下，市场无风险利率下行，对整体形成向上支撑作用，都有利于明年市场，从长期来看，A股或将迎来一个持续的慢牛行情。 闻泽