记得1993年那年也有过一场救市，当初上证指数屡次跌破777点，当年交易所也开始救市，救的主力品种是当时的大盘权重股申能股份，主力死守8.18元价位，救市救了三个月，上证指数也拉到了900点，可最终还是无可奈何花落去，上证指数跌到了380点，而那个申能跌到了3元。那个年代是个迷你小市场，跟当下的大市场不能同日而语，但救市的基本道理还是差不多的。当年的救市从半年、一年走势来看，也许说是救市失败，主力套进了一肚子的筹码，但如果我们将时间段放长，从3年、5年乃至更长时间段来看，那救市主力赚得罐满钵溢，所以，简单地用救市成功与否很难说明问题。

　　当下股市救市还在进行中，目前我们所看到的就是证金公司这个平台的动作。当初成立证金公司，其主营业务是从事转融资和转融券的放杠杆的业务，现在证金公司的主营业务快速转到了类平准基金上来了。现在证金公司的护盘主要分两块，一块是间接投资，上周证金公司向5个基金投了2000亿元，这样的动作在7月8日救市之初采取过，当时也是2000亿元，如果大盘还不能企稳的话，估计这样的动作还会延续。

　　证金公司的另一个动作就是直接入市，这在救市初期，这个动作特别明显。一个月前，股市大跌、千股跌停之时，我们看到两桶油和工农中建银行股统统涨停，这种动作乃证金公司初期的救市标准动作，随着市场的发展，现在这种纯粹拉指数的动作已经不见了。但是从最近有30多家上市公司的公告中显示，这些公司的前十大股东中，证金公司名列前茅。最八卦的是那个梅雁吉祥，证金公司买了区区900多万股，占总股本的0.52%，竟然成了第一大股东，这个新闻一出，人们突然感觉到，一家公司原先的实际控制人竟然抛得精光，无主公司会不会成为未来中国股市的一个趋势？这种担忧油然而生。另外，证金公司的选股的理由是什么？如此没有章法的入市，令人对证金公司的操控能力有所担忧，同时担忧其间的道德风险。

　　当下市场，持股者的结构发生了很大的变化，就去杠杆而言，场外配资基本上已经清理得差不多了，这个量从头到尾都是一笔糊涂账，而两融现在已经降到了1.3万亿元以下，足足清掉了1万亿元，现在哪有什么做空力量啊，都是不看好后市的人抛出自己的股票，原来为申购新股还有一批持股者，现在市值也没用了，都一抛了之，如此市态，靠以证金公司为主的护盘主力怎么可能守得住呢？抛盘持续不断，靠主力买股票实际上是买不过来的。22年前的救市是如此，现在股市的林子大了，什么样的“鸟儿”都有，更难以把握。但有一点是肯定的，现在那些吃了一肚子货的证金公司，几年后也许会盈利而退，而那时的股市则是另一个故事了。所以，投资者还得看远一点，不要轻易离开市场，要跟着证金公司打一场持久战吧。　　应健中