有人将时下的市场走势形容为“俯卧撑”,也有人戏称当前的个股表现类似于“搓衣板”,言下之意就是行情踯躅不前,人心焦躁不安。
笔者认为当下的市场表现还是较为正常的,在经济筑底阶段,作为“晴雨表”的股市很难大有作为。但是,股指再次出现雪崩式的下跌显然也不现实。
从流动性角度观察,也佐证了当前股市矛盾走势的合理性。近来M2的增幅出现下降,但M1却依然保持稳步向上,这就使两者间出现了一种“剪刀差”走势。简单而言就是金融领域并不缺流动性,只是许多活钱宁可躺在银行里吃活期利息也不愿投入实体经济中。“剪刀差”现象迫使央行不可再采取实质性的放松举措,否则容易形成“流动性陷阱”。当股市预见到未来央行不会继续大幅放松货币,那连续做多的欲望就会随之降低。
由于外部因素本身就存有矛盾,这些矛盾通过各种途径传导至股市,使投资人心态愈发不稳,这就使市场出现了一种欲上还下、欲下还上的胶着走势。当然,如果这种走势渐渐成型,那其本身就是一种规律,投资者依此规律,踩准节拍波段操作即可。许磊