数据表明：2006年至2016年，发审委审核新股共计2145家，审核通过1834家，审核未通过311家，市场整体通过率为85.5%，近3年连续保持在90%以上，去年的通过率为94%，过往的10年，有幸进入IPO程序的公司真是赶上了圈钱的好时光，这样的通过率还被毙了，那只能说明这公司也太烂了。

　　这样的节奏在今年上半年还保持着，那时管理层信誓旦旦地决心要消除IPO排队的“堰塞湖”，新股要实行常态化发行。然而，近两个月来这种局面出现了大逆转。也许起因是那个给市场不断出麻烦的公司乐视网，现在乐视网还处于停牌状态，但七年前审核乐视网的发审委员纷纷被查，虚假上市、欺诈上市再度成为市场关注的焦点。接下来我们看到了这样的景象：发审委换届、换届的委员宣誓、成立监察委员会、对发审委委员终身追责，于是这一个多月中我们看到了另一番景象：换届后一个月，IPO通过率只有59%、最厉害的一次6家毙了5家、行使否决权被媒体称为投下了“神圣”的否决权，这市场变得令人眼花缭乱……

　　那接下来的问题，在如此严格把关之后，以后上市的公司都是好公司？即便是好公司就不套人啦？问题远没有那么简单吧。

　　其实，问题的关键在于现行的IPO机制，现在的新股发行实行“饥饿营销”，偌大的市场一天发行一点点新股让大家抢，上市后全国资金一个个炒，一个个封涨停，高价换手后，将炒作者统统挂在上面，然后进入漫漫的割肉比赛……不知谁想出来的，新股都按22倍市盈率或低于行业平均市盈率规则发行，询价如同虚设，上市后都按照第一天44%涨停、接下来N个10%涨停，现在这批股票大多数都弄成了这种熊样，当然，也有人会表述，这是市场的炒作行为，活该！但绝大多数次新股都弄成了这个熊样，这就是一个系统性的问题。

　　值得关注的是上市一年来的新股跌破发行价了。那个发行价55.88元的步长制药上市后涨到155.41元，上市一年来没有股本扩张过，现在跌破发行价，一年来买入者套得坚如磐石。

　　此类例子还有很多很多，这些案例有一个共同特点就是上市差不多一年的次新股，当时发行的方法与现在一模一样，上市的套路都是：22倍市盈率发行，上市后N个涨停，炒出一个高价后开始漫漫的下跌路，上市一年后，早期搭船的原始股东套现，三年后大股东套现，由于原始股东持有的股份都是低成本或无成本，即便股价一跌再跌，这些原始股东还是赚得盆满钵溢，这就是次新股给市场带来的灾难，问题是这样的模式还在延续，现在的新股差不多就是明年的次新股。别看当下的新股炒得欢，小心来年拉清单。　　　　应健中