投资证券，第一种波动风险是无法避免的，再优秀的股票，或者再强劲的牛市，也避免不了价格的回调。涨十倍百倍的牛股也不是直线上升的，股价都呈现波动式变化。承受不住这种波动风险的投资者，是不适合参与股市的。

　　第二种风险是真正的风险，因为完全与投资目标背道而驰。投资是为了盈利，但这种投资风险的结果是短期和长期回报都低于银行存款或持续亏损，甚至本金也永久性大幅损失。诸如上市公司经营业绩长期下降、具有重大违法事项、出现欺诈上市等导致退市的，投资项目违约不能兑付的，还有资金募集人跑路的，都可能导致投资者的损失，且这类损失在可见的将来也得不到补偿。

　　第三种风险则不一定是真的风险，它描述的是投资收益获得的客观过程，是有确定回报的风险，是大部分有风险承受能力的投资者应该勇于追求的风险，这种风险具有可预测性和良好的补偿性。比如截至目前投资贵州茅台股票所冒的风险，这个股票最近10年从33元左右涨到今天的680元上下。在贵州茅台20倍上涨过程中，经历了数次30%到50%幅度的下跌，但每次深幅下跌后都是再创新高。目前贵州茅台股价在680元附近，离历史高位792元还差约13%。多家券商研究所报告预测，一两年内股价会再创新高。

　　判断第三种风险是真风险还是假风险，建议抓住两个要点：第一个要点是每次回调是否回到起点，如果每次都回到起点甚至更低，那这个投资品种最终价值是没有增长的，是一个真有风险的投资；第二个要点是以每次回调的最低点计算，回报率是否超过市面上安全的理财产品。我们来算一笔账，以银行预期收益5%（目前是很高的收益了）的产品来说，假设继续循环投资，3年后累计收益是15.76%，5年后是27.63%，10年后是62.89%。

　　事实上，市面上很多个股，很多基金产品，以三五年以上的周期看，年化收益都稳稳地远超5%。我想强调的是，现实投资生活中，很多投资者混淆了这三种风险，认为只要有波动的就是高风险，所以低估了自己承受风险的能力，守着保本理财，导致失去了投资增值的机会。　　　　　　　　  毛彩华