一方面MSCI将在8月的指数季度调整中将中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%，这是A股“入摩”扩容的第二阶段。静态测算，本次纳入将带来约1600亿元资金流入。MSCI新兴市场指数中A股的权重在2019年8月底及11月底的指数调整后，将从当前的1.7%提升至2.5%及4.0%。根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算8月底及11月底两次指数调整给A股带来的增量资金规模分别约为227亿美元及420亿美元。可以说目前正处于MSCI纳入A股进程的中段，A股中MSCI成分股名单正在不断扩容，MSCI纳入因子正在逐步扩大，A股所占指数权重也将提升。在这一背景下，外资流入预期也将随之扩大，外资对A股市场的影响也将越来越重要。

　　另一方面，中证金下调转融资费率，整体下调转融资费率80BP，对于金融板块带来催化。简单地说，转融资就是证金公司将钱借给券商，而券商借到钱之后，供两融客户办理融资融券业务，经过此次调整，券商在此业务上的成本将有所降低。这是证金公司基于当前低利率市场环境的灵活调整，有利于证金公司根据市场资金供求关系变化，更加市场化地提供转融通业务服务。下调费率可以被解读为管理层有意引导资金流入股市，此信息偏正面积极。

　　整体观察，有利好信息支持A股，短期将有助于反弹形成，缓冲当下市场的波动。近期需要回避中报不达预期的相关个股，市场避险情绪加强，保持谨慎的态度。短期机会方面，主要有以科技驱动为核心的产业链上下游受益的公司，有以情绪驱动的农业、稀土、黄金反复活跃的机会。中期来看投资者依旧需要合理控制仓位，捕捉景气度向上的行业和个股博弈结构性投资机会。 中信浙江 钱向劲