国泰君安首席经济学家林采宜认为，2015年美元指数将不断走强将重塑世界经济增长格局，具体表现为大宗商品价格面临进一步下跌压力；欧元、日元以及新兴国家的货币贬值；新兴国家面临资本持续外流导致的市场融资成本上升。于此同时，中国经济将在转型蜕变中寻求新的生机。制造业在结构调整的状态下继续出清过剩产能，工业生产总值的增幅将继续维持下行趋势，GDP等经济总量指标的增速也会相应放缓。与此同时，服务业尤其是信息产业和智能技术相关的生产性服务业在国民经济中的比重将继续上升，产业结构将有所优化。从增长动力来看，随着房地产增速的放缓和政府部门淡化直接投资者的角色，投资对国民经济增长的贡献度会有所下降，而随着劳动力供不应求状况的持续、产业工人工资收入的增长以及政府民生支出的增加，消费将保持较为稳定的增长，成为2015年中国经济增长的主要动力。

　　就2014年的大类资产配置策略而言，国泰君安对权益类资产提出“增持”建议。就国内权益类资产而言，2014年底密集出台的存款保险制度、银行理财新规以及银行及证券行业资产证券化业务推进都将推升市场风险偏好，无风险利率下行格局可能是上半年速率较快，下半年趋于平缓，市场对公司未来的业绩增长预期更为敏感，资金偏好逐步从价值股转向成长股，即资金对公司未来的业绩增长预期更为敏感，资金偏好逐步从价值股转向成长股，内生增长型和外延扩张型公司都有着较高的配置价值。同时，由于美国经济走强确定性增强，建议增持美股。

　　就固定收益类资产，国泰君安提出“标配”建议。债市长期慢牛格局不变，2015年震荡会加剧，战略配置价值降低。优先股、普通股优先级、股权投资基金这些都可能成为银行理财投向重点考虑对象，理财资金分流对债市有一定的负面影响。 本报记者 连建明