立案调查成为新风险

　　从上周开始，博元投资等33家公司发布了发布退市风险提示公告，之所以这么多公司集体发布风险提示，是因为11月16日起，被称为“史上最严”的退市新规开始实施。

　　说到退市，那些业绩已经两年亏损的ST股票以及创业板的天龙光电、宝德股份、万福生科一度成为市场关注的焦点。然而，近期发布退市风险警示及暂停上市风险提示公告的，是因为另一种原因，就是被证监会立案调查，由此，退市新规中关于重大违法公司将被强制退市的规定引起了市场更为广泛的关注。

　　为充分揭示风险，沪深两市《股票上市规则》规定被立案调查的上市公司每个月需做一次风险提示。根据新规定，上市公司如因欺诈发行或重大信息披露违法行为受到中国证监会行政处罚，或者被依法移送公安机关的，交易所将对公司股票实施退市风险警示（*ST），公司股票可在风险警示板继续交易30个交易日。如期间未出现重大违法的行政处罚决定被撤销或确认无效或变更等例外情形的，公司股票将进入暂停上市阶段，并将在相关行政处罚或移送公安决定之日起一年内被实施终止上市。

　　显然，被立案调查成为一个退市的新风险。

　　博元投资风险较大

　　目前发布退市风险提示的33家公司中，皖江物流、仰帆控股、上海家化、*ST三毛、*ST广夏、三木集团、*ST中富、荣丰控股、恒星科技、键桥通讯(002316)、科伦药业、勤上光电、风神股份、青鸟华光、*ST国创、*ST成城、五洲交通、大有能源、*ST大荒、上海物贸、博汇纸业、博元投资等20余家公司因涉嫌信息披露违法违规正被证监会立案调查。

　　一般来说，投资者对ST股票的退市风险会比较警惕，但是，根据目前已发布相关风险提示公告的情况看，除*ST三毛、*ST广夏、*ST国恒、*ST锐电等十家ST类公司，约三分之二的公司本身并未被实施风险警示。其中，就有上海家化、大有能源这样的基金重仓股、指数成分股，也有中科云网、恒星科技这样的前期市场明星。

　　由此可见立案调查带来的退市风险比较隐蔽，投资者会有一种猝不及防的感觉，对于这种风险不可不防。比如，博元投资在2013年初完成了摘帽，然而，公司在2014年6月18日还是收到证监会立案调查通知书。公告显示，广东证监局在立案稽查过程中发现，公司存在财务信息虚假记载，涉及金额数十亿元。公司因涉嫌重大信披违法行为，可能会受到行政或者刑事责任追究。博元投资可能将成为首家因重大违法被暂停上市甚至终止上市的公司。

　　需要甄别不同情况

　　不过，对于被立案调查而可能导致暂停上市的风险还需要仔细甄别，有些公司被立案调查已有数年，但迟迟未公布结果；有些已经领到了相关决定书或者处罚的事先告知书，还在等待正式结案；另有些则正处于“风险爆发”的当口。

　　例如12月13日发布风险提示的ST生化，其在2013年11月4日收到了调查通知书。近日，根据已经收到的证监会的《行政处罚事先告知书》，调查主要涉及公司未按规定披露为控股股东关联方提供担保与重大诉讼事项一案，公司被处以警告以及40万元罚款，相关责任人亦受到了警告或罚款处罚。尽管公司尚未正式收到监管层的结案书，但从上述违规内容看，其触发“重大违法退市”的可能性相对较低。

　　又如上海家化，公司遭调查的原因是“涉嫌未按照规定披露信息”。据公司2013年11月20日收到的上海证监局下发的决定书，问题主要在于公司同吴江市黎里沪江日用化学品厂发生的采购销售、资金拆借等关联交易中，存在未及时披露的问题。据此，公司已于今年2月14日披露了落实整改措施，完成相关整改工作的情况。尽管公司尚未收到证监会调查结论，但可以判断退市风险应该不大。

　　但是，无论如此，被立案调查的公司投资者还是需要多多留意，关注调查的进展，不要在牛市中踩上一个不必要的地雷。

　　本报记者 连建明