近期美联储货币政策是需要重点关注的事件。美国当前经济表现强劲，尽管企业盈利向好对股价有一定支撑，但若货币收紧加快，则对已在高位的美股估值会形成明显压制，连带效应下港股波动加剧。值得一提的是，2017年6月，美国明晟公司(MSCI)宣布2018年6月起将A股纳入MSCI新兴市场指数，这无论是对于B股市场还是中国金融市场开放都有着重要的意义。一则可以带来全球跟踪这些指数的资金被动配置中国股票，提升人民币股票的境外资金比例；二则MSCI所代表的全球体系对于投资者结构和投资风格将造成持续影响；长期来看，中国金融市场的开放也将步入新时代。

　　从B股市场特征分析，当前市场悲观情绪弥漫。在资管新规等负面情绪已经得到较明显释放之后，预计行情即使是仍面临向下调整，其调整空间预计将是相对有限。整体上，近期行情更多是受情绪面的影响而维持弱势。此外从相对低迷的成交情况来看，当前市场运行主要还是依赖存量资金，但存量资金短线的操作方式，并不利于市场板块效应和赚钱效应的形成，市场超跌反弹也缺乏资金跟进。

　　综上所述，B股走势面临的不确定性增加，做多力量自然也就不敢贸然发动反攻行情，指数也就难以摆脱底部震荡走势。但宏观经济的平稳运行及产业政策红利的持续释放，将从基本面及政策面角度给予市场支撑，当前市场并不存在继续大幅下挫的基础。不过，资金面波动及外围环境的不确定性仍将在短期内对市场情绪形成干扰，这样的行情对于大多数投资者来说都是一种煎熬，对应操作上，投资者仍以控制仓位和风险为上，多看少动保持一份谨慎。

　　上海迈步 马宜敏