从市场观察，年报、一季度业绩报告披露基本完成后，一些行业和个股因业绩的变化而进行着重新洗牌和排队的过程。个股因此分化较大，业绩超预期的，部分有上佳表现；业绩滑坡的，总体跌幅较大。但是，有一个现象就是，大盘蓝筹股若业绩出现下滑，对股价还是有冲击的，如平煤股份、八一钢铁、西水股份、中远海能等；相对来说，市场对高科技股的业绩就没有这么高的要求，关注的是“前景”。这说明了两件事：一、传统蓝筹白马股以往最吸引人的是业绩好、估值低，而一旦业绩出现下滑迹象，股价还是会受到冲击的；二、随着年报、一季度业绩报告披露结束，市场对业绩的敏感度会下降，特别是一些业绩不佳的中小盘股，更多将受题材或消息的刺激而间或表现。

　　短线看，沪综指依然是弱势震荡的格局，投资者信心显得不足,虽然当前处于底部结构，但是上档两个跳空缺口的压制力量凸显，同时叠加短期均线迟迟突破不了，仍然给市场较大的压力，未来更多还是时间换空间。相对主板而言，创业板依然保持较强的横盘震荡状态，创业板指多空主要对年线一带的争夺，依然还是处于拉锯和胶着的状态，不过始终未偏离年线。如果新经济板块能很快恢复活力，带动创业板指脱离年线向上运行，那么创业板形势会进一步好转。

　　对于5月份的投资，要重视外资，海外资金的配置方向或是突破口。随着5月初陆股通额度扩大四倍正式实施、5月中旬MSCI将宣布纳入A股的细节、6月MSCI正式纳入A股，海外资金的进入或提前有所反应。在整体均衡配置下，建议关注外资配置的金融、医药生物等板块。中期配置方面，建议关注A股估值重塑的两条主线：一是长端利率下行带来成长估值重塑机会，关注计算机、国防军工；二是利率敏感板块基本面改善机会，关注机械设备、电气设备等。中信浙江 钱向劲

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