虽然大盘受内外不确定因素的影响，呈现持续调整态势，但是也有一些积极因素开始显现，即目前无论是从上市公司业绩看，还是从估值水平看，市场都具备稳定运行的基础，积极向好因素正在不断积聚。 

　　一方面，上市公司业绩持续提升，现金分红再创新高。目前深沪两市已发布半年度业绩预告，数据显示，业绩预增公司占比72%，净利润同比翻番公司占比40%，随着中报业绩公布的拉开帷幕，中报业绩大幅增长的标的也可重点的跟踪。

　　另一方面，大盘估值处于历史低位，估值结构明显改善。截至6月28日，沪深300指数市盈率11.6倍，不足标普500指数的50%，比法国CAC40指数低30%，比日经225指数低33%。低估值股票数量和市值占比大幅增加，与2016年1月27日前期低点相比，两市市盈率20倍以下股票市值占比从38.3%上升至47.9%，50倍以上及亏损股票市值占比从35.5%下降到18.9%。

　　与此同时，下半年开始月度解禁金额区间回落，7月限售股解禁金额为2945.11亿元，环比下降14.87%。从8月起，A股解禁市值开始进入“1”时代，连续4个月解禁金额不超过2000亿元。上半年资金持续净流出后，伴随着解禁压力降低，流动性边际宽松，预计下半年资金面将会明显改观，重新回归净流入。

　　此外，一批上市公司的实控人、大股东及时出手，加大增持力度，用“真金白银”向投资者传递信心，数据统计显示，6月份以来至7月5日，A股已经有633家公司发布大股东增持及增持进展公告，较5月份增加约1倍。从A股历史看，上市公司集中增持一直以来都被市场理解为积极信号，不仅可以起到稳定股价的效果，而且也有助于稳定市场预期，增强市场信心。

　　对此，投资者宜耐心等待多观察，可在谨慎控制仓位的情况下，留意超跌股反弹、中报业绩预增股、成长股的机会。

　　中信浙江 钱向劲