本周是2019年首个交易周，周三众人期待的开门红没有实现，沪深两市大盘微幅高开，随后便震荡下行，跌幅逐渐扩大。午后跌势趋缓，但也无力反弹，当日沪综指盘跌1.15%。两市个股跌多涨少，5G通信、三网融合、卫星导航等板块涨幅居前，医药、保险及机构重仓股领跌。周四大盘维持震荡整理走势，盘中黄金概念股的异动拉升，带动各大指数有一小波反弹，周五大盘呈现超跌反弹之势，又显示出一定韧性。

　　从整体观察，在外围走势波动加大的氛围下，A股大盘持续震荡，凸显了A股本身的特点。即自身因素影响力更大，一方面，去年12月份PMI跌破了荣枯线，经济发出了不甚理想的信号。此外，上市公司股权质押、商誉减值、业绩滑坡、舞弊造假、违规经营等都有可能爆雷，在某个阶段甚至会对大盘构成巨大压力；另一方面，也存在股市政策面等突发重大利好的可能性。

　　站在当前时点，预计2019年A股市场将由“反复筑底”到“结构牛市”。年初不急于进攻，静待科创板相关细则出台，静待企业盈利年报及一季报的披露。全年来看，当前A股处于历史估值的低位，待其他风险逐步释放后，机会也就悄然而至了。

　　整体来看，2019年A股机会远大于风险。从A股运行节奏来看，更看好市场下半年A股结构性的机会。A股短期仍有一点反弹空间，而担忧情绪依旧，压力犹存，但中长线具备投资价值，可关注低估值的蓝筹股以及优质的行业龙头标的。

　　中信浙江 钱向劲

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