B股一直处边缘化状态

　　据了解，目前两市B股公司108家，其中纯B股公司23家。长期以来，B股因历史遗留问题，市场长期不活跃，同时B股公司又缺乏融资功能而使得其一直处于边缘化状态，对B股公司出路如何解决问题，交易所基本避而不谈。而深交所总经理宋丽萍近日在谈到B股公司自愿退市转上A股时表示，自愿退市纯B股公司重新上市将给予适当的政策安排。这意味着B股出路的解决路径已经基本明了，长期以来悬而未决的B股市场改革难题有望破冰。B股也因此大幅反弹，B股本月指数涨幅高达6.15%，个股普涨，其中中鲁B、宁通信B涨幅更是超过40%。

　　不过，值得注意的是，B股公司自愿退市转上A股，主要是针对纯B股公司而言，而对A+B股公司，似乎并未找到解决方案。

　　方案充分考虑投资利益

　　而中集集团的方案显示，中集集团符合向香港联交所申请以介绍方式上市的全部条件。此外，此方案充分考虑了投资者特别是B股股东的利益，不但股东大会除全体股东通过之外还做出了B股股东三分之二以上表决通过的规定，而且为除招商局国际、C0SC0及其关联企业LongHonour之外的全体B股股东提供了高出B股现价5%的现金选择权。原持有B股股份的投资者可选择行使现金选择权而向公司安排的第三方提出收购其股份的要求，也可选择继续持有，但股票性质转变为H股。

　　目前，中集集团B股总股本共有266239.61万股，目前流通股共有143047.87万股。从方案中了解，中集集团B股股东可以变卖自己的股权，股权的收购价除股票现价加上再多出B股现价5%的现金。也就是说，截至2012年7月13日收盘价为9.36元/股，股东选择变卖股票，则每股将获得9.828元/股。

　　对B股市场具重大意义

　　业内人士表示，此次中集集团B股转H股的意义在于，增强了公司再融资的能力，也解决了B股此前所遗留的一系列的历史问题。但对于投资者而言，B股转H股意味着境内的居民，可以自由地到香港购买H股，然而一些法律上的问题有待解决。

　　而从战略及战术看，“B股转H股”比“B股转A股”更适合中集集团。首先，其B股股价和估值较低，与港股较为接近，实施后价格落差较小；其次，B股投资者在投资风格上更接近香港投资者，且使用同种货币单位，后续投资能平稳过渡。

　　从资本市场视角看，中集集团此项创举对B股市场具有重大意义。市场人士认为，对其他已发行B股的公司而言，若中集集团成功实现B转H，长期悬而未决的B股市场改革难题有望破冰，为该类公司的发展模式提供新的可行路径。