收费模式上进行创新

　　今年5月7日，证监会基金部发布了《关于创新基金产品审核有关问题的通知》。同一天，中国基金业协会也发布了《证券投资基金产品创新评审规则（试行）》，对创新产品的评审方法进行了明确。“新规”出台之后，创新产品审批工作快速高效推进。短短两天，富国基金就接到了相关产品的答辩通知。

　　记者获悉，富国基金是业内首家上报浮动费率产品的基金公司，证监会已就该项产品创新与公司进行了多轮沟通，产品论证已经成熟，该产品将有望成为今年以来首只获批的创新产品。 

　　根据基金募集申请核准进度公示表，富国此番准备答辩的创新产品可能是一对“双胞胎”，分别是“富国目标收益两年期纯债债券基金”和“富国目标收益一年期纯债债券基金”。分析人士指出，以前的产品创新，主要集中在投资标的、投资策略、收益分配模式的创新。而富国基金此番上报的创新产品，则从收费模式上进行创新，按照为投资人的业绩贡献高则收费多，业绩贡献低则管理费比较低的模式。 

　　这种模式，成为基金业成立15周年以来的首次针对收费模式的创新。一方面使得基金公司有更强的动力做好收益，另一方面使得投资所花的管理费更加物有所值。

　　旱涝保收格局或打破

　　众所周知，管理费是基金公司的收入来源。长期以来，传统公募基金产品普遍采用固定管理费率制，旱涝保收。资料显示2007年到2011年5年间，基民总体盈利率只有3%，大幅跑输了大盘。而与基民可怜的回报形成鲜明对比的是，基金公司累计收取的管理费高达1467.88亿元（每年分别提取283.82亿、307.34亿、285.73亿、302.34亿和288.64亿元），这一数字是基民同期盈利的5.75倍。占到了过去11年总管理费的89.15%，也就是说，即便是在熊市亏损时依旧能收取大笔管理费，这也使得公众对基金管理费的质疑声越来越高。而浮动费率将在一定程度上改变基金公司旱涝保收的局面，使得基金公司和基民能实现真正意义上的“同甘共苦”。 

　　事实上，去年底监管层就已跟基金公司做了产品费率创新方面的沟通，随后多家基金公司上报了相关的产品方案。业内人士表示，富国剑指浮动费率的创新债基获批在即，意味着费率改革迈出了第一步，其将更加合理科学地激励基金管理人，使得基金管理人与投资人的利益更加一致。在给投资人传达“同甘共苦”信号的同时，基金管理人的积极性也能得到更大激发。