在两市指数接连创新高的背景下，融资余额也与日俱增，证券营业部的开户又出现了排队开户现象，显示市场的赚钱效应开始发酵，一股类似于2007年的群众运动式的狂炒已经开始。

　　从近期行情开展的风格来看，与之前寻找具有催化剂的投资逻辑完全不同，近期市场出现了通过利用少量资金拉升分级基金B份额，从而带动二级市场相关板块指数上涨的现象，显示了明显的资金主导行情性质，市场投机氛围渐浓。那么从投机市场的角度来看，决定投机市场价格的因素无非是两个，一是筹码增量、二是资金增量。在IPO仍限量发行的供给环境下，资金的持续增量将决定市场后续的运行态势。而需要提醒的是，资金在一轮行情中往往扮演了助涨助跌的角色，一旦行情出现拐点，其下跌往往也是惨烈的。

　　策略上，我们认为未来结构性牛市不应仅是指数牛市，而是代表着经济转型的相关板块的螺旋上升过程，近期许多投资者所谓的“满仓踏空”是市场资金过分集中于金融板块的结果，只要牢牢把握未来转型发展的主线，“满仓踏空”也只是一时的。东方证券·东方赢家 刘晨超