25.不知是真懂还是没懂

　　多年后尉文渊回忆道：在当时并没有感觉到管金生和万国证券可能会有什么事情，管金生也没有跟我提想增加开仓限额的事。

　　所以尉文渊反问管金生：万国证券公司到底有多少327仓位？有无既不停市，又可解决万国证券问题的办法？

　　管金生表示，万国证券的327仓位因国债业务主管人员去北京商品交易所解决那里的同类品种合约问题，说不清具体数据。但他还是向尉文渊报了一个已经大大低估的数字，并说估计当天的交易保证金头寸补不足，这次亏损很严重。

　　尉文渊听了马上表示，你已经超仓了。不行，马上给我平掉。交易所有严格的保证金追收制度，保证金不足肯定要强制平仓。

　　多年后，尉文渊曾在面对记者提问时这样解释：“管金生要求我给他放宽保证金等帮助，我当然不会答应，只同意在国债回购方面给予考虑。我不是故意为难管金生，我对其他券商也是如此。只有公正才有权威。你也知道，我们当年能和各个券商巨头友好相处，让他们能够支持交易所的工作，就靠这点。”

　　出于这样的考虑，尉文渊最后对管金生说： “亏损已是定局，只能以后再找机会。你应该尽快缩减仓位，或者赶快筹措资金以应付追加巨额保证金。”管金生当即答应了尉文渊的要求，并在下午1点15分左右离开交易所。离开交易所后，管金生与滕伟一起前往建设银行筹措资金。

　　多年以来，不仅是管金生和万国证券，市场上也对当年尉文渊面对生性高傲的管金生上门求救而不施援手颇有微词。可是如果仔细琢磨尉文渊当时的话以及此后的行为，应该讲这样的指责并不十分全面。尉文渊回应中“有无既不停市，又可解决万国问题的办法？”已经表达了交易所对会员的诚意，给万国证券和管金生保留了面子。而“以后再找机会”，实际上颇有深意，这让人不禁联想起半年前处理314的做法。说白了，就是大家让一步，要么少赚一点，要么认输一下，在不由自主的争议面前大家后退一步，不要坚持意气用事。留得这个游戏，大家可以继续玩，那就可以“以后再找机会”；如果争一时输赢和面子，使得大家都过不去了，最终结果将是大家都没得玩，那就什么机会都没有了。

　　实际上中国证券市场就像是一个牌局，所有参与者都在利用规则的漏洞实现自己利益的最大化。

　　对于尉文渊来说，上海证交所就是一个会员制的市场一线自律监管机构，会员公司实际上是上海证交所的主人，交易所总经理不过是会员推举出来为维持整个市场和所有会员最高利益服务的。这个最高利益就是维持市场在公正、公平、公开基础上的持续运转，而不是凭某一方的意气把它给毁了。

　　也许，尉文渊想，自己说的那几句话和这些道理，管金生是应该懂的。所以管金生当即答应了尉文渊的要求，去筹措保证金了。

　　但尉文渊绝对不知道，在内心深处，管金生是真的懂了，还是没有……

　　23日午后，刚刚送走“求见”的管金生，尉文渊接到一个电话，来电的是证监会期货部主任耿亮。

　　在电话里耿亮对尉文渊说，想马上过来拜访一下。尉文渊说，可以呀，没有问题。

　　耿亮来拜访尉文渊的目的，就是通报国务院已经明确国债期货市场归证监会监管，同时就准备以证监会和财政部名义共同发布的《国债期货交易管理暂行办法》（简称《办法》）最后听取上海证交所的意见。当时上海证交所占整个期货市场交易量的80%以上，证监会也知道上海证交所有一点特殊，所以预先来跟尉文渊沟通。

　　尉文渊说，我们原来就是等着这个文件发布，没有问题，我们全力支持。

　　其实，耿亮所说的这个文件，1994年一直在财政部国债司牵头下拟定，为此财政部国债司和上海证交所进行过很多次协商，在尉文渊看来，这个办法几乎等于是上海证交所和财政部一起起草的。