对于近日表现有所升温的银行板块，我们认为，存款保险落地、地方债置换、信贷资产证券化备案制以及前一阶段混业经营放开口子，一系列政策组合拳的出台，缓解了2015年地方债务集中爆发对于银行板块造成的负面预期，从而使得束缚银行板块估值的绳索有所松绑，加之近期经济数据超预期以及板块本身的估值洼地效应，银行板块与市场整体的涨幅差仍有逐步缩小的趋势。

　　相对而言估值较高创业板则有走弱迹象，需要注意4月中旬新股密集发行与中证500指数期货挂牌对市场的叠加影响，尤其是中证500指数，其与中小板指有十分强的关联性。另外值得警惕的是，近期与全通教育争夺两市最高股价的朗玛信息遭媒体集中负面报道，其影响可能会扩散至其他“炒概念”的上市公司，导致其中资金的风险偏好发生变化；供给端的增加以及多次的喊话，监管层对于近期创业板过热的表现也表明了其态度，随着注册制的临近，一旦市场供给大幅增加，一些依靠“讲故事”而没有实质性基础支撑的中小企业将逐渐被市场淘汰出局。

　　东方证券·东方赢家 刘晨超

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