基本面上看，近期黄金的利多因素明显要多于利空。首先是美元的疲软，美国4月公布的一系列经济数据揭示了美国一季度经济增长的乏力，这使得市场原本预期美联储将于今年6月即首次加息的投资者大失所望。美元也是节节败退，从100关口一路下挫至94一线，美元在月线上也结束了此前9连阳的强势走势。若本月美国公布的一系列数据再次疲软，不排除美元进一步回调的可能，而若美联储在今年推迟加息的预期进一步升温，将对金价构成强有力的支撑。最后，油价近期连创新高，也推动了市场对通胀回暖的预期。黄金一直被视为对冲通胀的“利器”，而通胀一旦以超预期的速度回暖，无疑将大大增加黄金市场的魅力，从而对金价构成利好。

　　当然多头的热情重燃能否持续，仍要看本周的压轴大戏：美国4月的非农就业报告。本周三公布的美国4月ADP就业人数增加16.9万人，创自2014年1月来最低水平，严重打压了市场对非农数据的乐观预期。市场预期4月美国非农就业岗位增加22.5万，从3月的12.6万增幅反弹，而目前的市场情绪来看，投资者对美国就业市场的疑虑仍在持续，非农就业数据是否能从3月放缓态势中反弹，以支持美联储年底前可能加息的押注，将决定黄金市场的走势。

　　技术上，1200关口附近在非农前仍将构成金价的有效阻力，市场交投区间将缩窄至1180至1200范围内。若非农就业数据不及预期，金价将有望测试1220一线，该点位为今年高低点斐波纳契50%回档位，也是200日均线的阻力位；若非农就业数据好于预期，那区间下沿1180恐将失守，金价可能将在1160附近寻找支撑。操作上，不建议投资者在数据出炉前建立仓位，短线操作者可以在数据出炉后追一波行情，鉴于近期美联储货币政策不确定性的加大，中长线投资者在本周选择观望，或许是明智之举。中国银行  邵学闵