本周央行进行了年内第二次降息，降息的目的是进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济持续健康发展。对于降息的作用，复旦大学经济学院院长张军教授有一番很好的解读。中国这些年积累的债务该怎么办？张军教授的看法是：债务到了一定的规模不可怕，总量不重要，重要的是利息。债务滚动下去的条件是要让利息能还上。降息可以让利息滚动起来，从而不至于产生债务的断裂。

　　但是降息还不够，张军认为需要在政策上明确加快企业债、地方债的发行。债务太大，还需要核销，如果核销30%，经济可以恢复到快速增长的状态。

　　张军认为投资依然是中国经济增长的重要因素，而且潜力很大，如果能够解决好债务等问题，他认为经济逐步下行趋势可以得到扭转，未来两三年经济可能会回到7.5%以上，甚至8%的增长。

　　——编者

　　美国人口袋里没有钱，中国人口袋里钱足够多。但美国人为什么更富有？原因是人均资本足够大，看病不拥挤，马路宽敞，很多方面的福利是这些公共资本存量提供的。在中国按照人均来算，太低了。

　　投资在中国经济发展现阶段仍然扮演主要角色。中国的公共资本存量很小，增量很大，如果保持这样一个态势的话，未来人均资本存量就会逐步提高，而增量变大的过程就是经济增长的过程。家庭、政府、企业在过去十几年积累了巨大的资本，需要一个有效的资本市场，让这些资本能够进行交易获得收入。我想中国经济是无论产业转型、基础设施的升级改造、城市化，还是公共产品的能力扩大，这些都可以通过盘活现有资本得到很好改善。

　　——张军