尽管美国家庭因汽油价格下降而拥有了大量额外的资金，但零售销售仍呈下降趋势。上月政府公布的数据显示，首季GDP年增幅仅为0.2%。预计美联储最早在12月才会升息，这也令美元近期表现乏力。

　　欧洲方面，巨大的债市震荡正在推升欧元区公债收益率，不过作为欧洲央行行长，德拉吉所推动的量化宽松(QE)正在达到他所希望实现的一个主要目标。假若欧元区的QE旨在降低主权债收益率，那么德拉吉的如意算盘就打错了，欧元区公债的指标－德国10年期公债收益率在3月QE启动前为0.4%，并且处在下降态势。而截至5月11日，已经达到了0.65%，相当于4月时创下的纪录低点的数倍。但目前欧元区QE的主要目标是消除通缩心理，通缩预期可能会有更深入人心的风险。就此而言，德拉吉的目的暂时达成。不仅仅是市场判断欧元区未来通胀率会上升，一项欧盟执委会于4月进行的调查显示，零售和工业公司预计价格会继续攀升，而美国经济周期研究所(ECRI)衡量欧元区通胀前景的指标于3月份升至三年半最高水平，QE对于该地区通胀水平的提振效果显而易见，这帮助欧元兑美元企稳回升至1.14水平附近。

　　但阻碍欧元区发展的障碍却始终存在，那就是希腊债务问题。希腊与IMF、欧盟执委会和欧洲央行谈判出现一些进展，然而他们在削减养老金、放宽民间部门裁员门槛，以及今明两年预算目标方面仍存有巨大分歧，这可能成为短线重挫欧元的潜在因素。

　　英国首相卡梅伦横扫对手赢得大选胜利，英镑，英国债市和股市同时上扬，选举结果完全不同于之前几乎普遍预期的“无多数议会”。卡梅伦赢得胜利意味着英国将面临一项投票。他承诺在2017年底前就英国是否留在欧盟举行公投。卡梅伦表示他希望留在欧盟，但前提是重新谈判英国与欧盟的关系，达成一个更好的协议。展望未来，英镑兑美元仍有进一步攀升的可能，上档1.60整数大关存在较强阻力。中国银行 周君泱