张训苏详细介绍了中国股市轨迹“牛短熊长”、“非理性”和“大波动”的三特征。他解析股票涨跌的内在机制——股市的运行机制与顶层设计问题是内因，同时经济增长质量不高、粗放发展、社会诚信与法制土壤不健全是大环境外因。同时，他提出五大关键变量与机制：股息率制度、每股收益增长率机制、市盈率弹性机制、无风险收益率、相关税负与成本抑制机制。

　　关于“牛短熊长”现象，他表示，上市公司价值规则与机制扭曲，政府、国有大股东对股市的定位重心偏差，供求关系机制失衡，投资者行为不端、读书不精、理念与信心缺失追逐“风口上的猪”等不确定因素是导致该现象的主要成因。对于未来，他认为，改革证券市场价值观、规则、利益格局与利益取向是突破口，而未来股市将面临战略性机会与巨大挑战。产业升级，大消费与大健康环保快速发展，新型经济与新模式的出现等因素，使得中短期机会巨大，但同时也必须警惕未来十年人口红利的消失、汇率变局等中长期巨大风险。