这次暴跌和以往暴跌的另一个不同之处在于,以往暴跌往往是政策调控之下的产物,市场运行的方向和政策方向一致。典型的如2007年的“530”管理层半夜宣布调高印花税,上证指数从4335点一路暴跌到3404点,5个交易日跌幅高达21.5%。又如2007年6124点历史头部,当时管理层也是三番五次提示风险,呼吁投资者保持理性,加上中国石油的发行,中国平安的再融资,最终行情高位反转,快速向下。但这次,市场的暴跌和政策方向相悖,政策上千方百计救市维稳,央行、证监、汇金、券商乃至部分上市公司纷纷发声力挺市场,有些还直接进场增持,但行情依然我行我素、俯冲下行。这种局面,也是以往所不曾见过的。
事已至此,我们再来分析行情暴跌的原因已经没有太多的意义,况且其中的一些诡异现象如为何中证500期指深度贴水还要跌停,如此任性?又如是否真的有所谓海外机构介入捣乱,我们恐怕也不了解真相,难以做出符合客观事实的解释。就目前看,面对如此动荡的市场,投资者应该如何应对,才是数千万中小投资者迫切需要了解的问题。笔者做如下建议。
首先对于目前还有资金,有喜欢做短线的投资者而言,大盘在连续下跌尤其是管理层频频出手救市后,市场存在短线反弹的机会,因此这部分投资者可以在震荡中逢低买入,在第二天上午最晚不迟于第三天上午逢高抛出。这一操作一定要短平快,见好就收。
其次对于目前低仓位而又喜欢中长线投资的股民朋友,由于短线市场波动剧烈,未来仍有较大不确定性,因此在行情有效企稳前不建议大举参与。后市即便企稳,市场人气的恢复也需要较长阶段,未来可能转入箱体震荡、结构性分化的走势。投资者不妨继续观望,等市场企稳、回归正常理性之后再做定夺。
第三,对于目前已经重仓而且深度被套的投资者,相信这种投资者目前占了绝大多数。笔者的建议是当前管理层政策底已经很明确,大盘如果不能止跌,可能还会出大招。后市再跌的空间已经有限,甚至可能会出现报复性超跌反弹,因此就地趴下,固守待援应是这部分投资者的最佳选择。
第四,对于目前还有融资融券、较大杠杆的投资者,此次暴跌大家已经充分感受到了杠杆的巨大杀伤力。对这部分投资者来说,借助后面的反弹,千方百计收缩杠杆仍是当务之急。就像如果顶风行路,你还撑着一把大伞,那就更加容易被吹走了。申万宏源 钱启敏