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2016年09月24日 星期六 放大 缩小 默认   
影子、小狗或其它
胡蝶
  8月24日,中石油发布上半年财务报告,集团2016年上半年净利润5.31亿元人民币,同比大幅下降97.9%;8月29日,中石化发布的上半年财务报告则显示其该期业绩下滑22%。我们再看两桶油的股价走势K线图,其股价则在最近4个月来的高价位上,早已走出了底部洼地。这说明了什么呢?这至少说明了二点,一是股价走势与上市公司的经营及其业绩并非如影随形,亦步亦趋,保持高度一致;二是在大多数情况下,股票二级市场投资者关注上市公司经营及其业绩变化不如对股票二级市场上股价涨跌的关注。上市公司经营及其业绩的变化与其股票价格的涨跌就像街上溜达散步的主人与他的小狗,主人的行为比较稳定,小狗的行为却变化无常很不稳定,小狗常常跑前跑后,多数时候超前,少数时候落后,主人散步走了1000米,小狗可能会跑3000米或5000米。我们看股市行情K线图,上上下下、一波三折是其常态,上市公司经营、业绩变化不大,其股价却变化多端,令人眼花缭乱就像小狗的走势。

  苏东坡说,“反常合道”,股市交易中的“反常”也很“合道”,这个“道”,既含有价值投资之表意,更兼容零和博弈之里意。各位仔细看一看A股主板、中小板、创业板的K线图,当会发现,这几个股指的K线在大多数情况下几乎一模一样,这说明了什么?这说明A股市场,不论是以前所谓的价值股,还是以前所谓的成长股,都在趋同于一点,即都在体现其二级市场零和博弈筹码、投机交易工具的特性,而正在脱离其是上市公司资产(凭证)的特性。  胡蝶

     
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