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2017年07月15日 星期六 放大 缩小 默认   
A股的杂乱无形与章法规律
胡蝶
  A股市场的行情运行走势的特性可以概括为:既杂乱,又有章法;或者说,杂乱中自有章法;或者说,粗略地看,杂乱无形,仔细观察,又很有章法,有规律可循;或者说,杂乱无形与有章法规律并存。

  那么A股市场的行情运行走势都有哪些章法规律呢?概括起来,主要有如下这些:

  一是齐涨齐跌。有时候,A股市场几乎所有板块、所有个股会呈现齐涨齐跌走势,不同风格(所谓蓝筹,或所谓成长)、不同板块、不同个股何以会齐涨齐跌呢?表层原因是系统性因素的影响(如货币政策、如股市政策);深层原因在于,A股市场的股票(除去创业板100只成分指标股)绝大多数都是交易工具。5月下旬端午节期间,沪深两个交易所推出了所谓减持新规,5月31日两市高开,终盘收跌,这一交易日以及随后两个交易日两市的走势就是这么一回事:高开,反映所谓政策利好;然后出货下跌,反映股市零和博弈特性。

  二是此涨彼跌。即不同风格、不同板块、不同个股此消彼长,轮流涨跌。如主板与中小创此涨彼跌,如不同行业板块出现此涨彼跌。出现这种行情走势,原因是,出现政策真空,没有外因刺激,缺乏外来资金,场内存量资金博弈,或者是场内存量游资在打游击战,东一榔头西一棒槌,看准机会买入大约10%的筹码,然后猛拉一下,拉高个大约10%,就出货走人,运作个3—5个交易日,赚几个百分点就结束战斗。跷跷板是机构性行情的常见现象。

  三是跟涨跟跌。A股市场的股票,可分为领头股和跟风股,领头股,如石化双雄,不同时期的热点股,如近几个月的雄安股、一带一路板块,其它大多数股票是跟风股。A股市场的几千只个股,如蚂蚁,大多数是跟着走路。有的股票停牌一段时间,开牌恢复交易后,或出现连续涨停,或出现连续跌停,有人说这是补跌补涨,我说这是蚂蚁跟跑,重复前面蚂蚁走过的路。

  四是跟跌不跟涨。这是指与外围股市的关系,美欧股市涨,A股不怎么涨;人家跌,A股毫不迟疑地跌。A股市场常常如惊弓之鸟,反应过度敏感。

  五是短时对称。对称分几种情况,有的交易日。你看它的大盘分时图,上午是M走势,拉高,出货,再拉高、出货;下午是W走势,打压,吃货,再打压、吃货,这是上下对称。还有左右对称,股票K线像个倒V,如顺灏股份4月前后的走势,还有U型K线,如正宏科技5月9日以后的走势,还有n型K线走势,如东北制药3、4月份的走势。何以会出现这种对称走势呢?主要原因还是A股是零和博弈,次要原因是存量资金博弈,主力机构庄家只好螺蛳壳里做道场,在狭窄空间里闪转腾挪,上下折腾。

  六是长期不对称。你看A股大盘K线,顶尖底宽,牛短熊长,股票在底部区域停留时间长,而在顶部高位停留时间短。何因也?这还是由A股的零和博弈特性决定的,因为,主力机构庄家只有在底部区域吸纳吃足了廉价筹码,它才有动力向上拉升。

  股票K线走势为什么会一波三折,股价为什么会被腰斩、挖坑,又为什么会连续涨停或跌停,这些更需要用零和博弈的逻辑来说明。这就是股市的奇妙之处。胡蝶

     
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