目前市场多头手中有两大法宝。一是从时点看，8、9月份已经进入十九大之前的维稳周期，管理层也反复强调要保持市场基本稳定，言下之意是要防止出现大幅下跌，叠加历年行情的“秋抢”规律，因此不下则上。二是上半年宏观经济增速好于预期，基础性行业供给侧改革见效，煤炭钢铁等上半年业绩大幅提升，带动相关周期性行业及上市公司股价持续反弹，成为本轮双轮驱动核心因素中的重要一轮。

　　当然，也有不少专业人士表示不以为然，认为经济没有新周期只有去杠杆，只是房地产的相对火热延缓了去杠杆的节奏和进程，但这个方向并没有变。反映在盘面，就是市场在创新高的刹那，沪市A股涨跌比仍然绿肥红瘦，跌得多涨得少。同时投资者也没有表现出以往创新高时那种欢呼雀跃、激动亢奋的神情，反应平淡。他们的顾虑一是钢铁煤炭的强劲并不能代表经济转型的成功，传统产业的一再活跃恰恰说明经济转型的艰难，如果最终需求上不来，目前的上涨很可能是一轮击鼓传花的游戏。二是从资金面分析，短期交易所隔夜回购利率高企，表明市场资金面中性偏紧，而股市仍以存量资金博弈为主。三是虽然权重股带领大盘反弹新高，但真正出现财富效应、跑赢大盘的可能不到全样本的三分之一，盈利面太窄。

　　综上，8月份A股主板大概率仍以震荡盘整为主，围绕3000点上下空间有限。

　　申万宏源 钱启敏