整体观察，自从5月11日沪综指创今年以来3016.53点新低后，近期大盘呈现一轮震荡反弹行情，市场有所活跃、交易有所放大。此轮反弹行情中，权重股也表现良好，如银行、保险等板块上涨，对指数贡献不小。传统周期板块也功不可没，钢铁、有色、煤炭、钢铁等板块频频走强，并诞生了多只牛股。不过，投资者需要作全面分析。目前来看，中报业绩增长比较明显的，主要在上游产业，如钢铁、煤炭、有色及化工等。前几年，由于产能过剩，这些行业的产品市场价格回落，相关企业的利润也受到明显的冲击，有的甚至出现很大的亏损。去年以来，随着供给侧结构性改革的推进，过剩产业的去产能与去库存不断取得进展，不少落后产能被淘汰，市场环境得到了相应的改善，一些具有先进产能的企业由此得到良好的发展机会。从去年下半年开始，钢铁、煤炭、有色及化工等行业，出现了景气度明显回升的态势。进入今年，这种状况基本得到保持，并且还有新的发展，这就直接导致了很多上市公司中报业绩的大幅提高。但是，以上市公司中报业绩大幅度增长为核心的“中报题材”，有着很强的阶段性特征，到了下半年，情况会有所变化。

　　本周大盘创出过阶段新高，这个新高的意义，需要更客观地看待：一方面，市场确实在逐步回暖，局部行情已经在大盘震荡上行的走势中不断得到强化并进行自我实现，后市仍可看高一线；而另一方面，与指数创新高相比，大部分个股依旧萎靡不振，甚至少数标的仍在继续探底，这说明市场结构性分化仍会继续延续下去，不会因为大盘走强而改变，所以认清大势，买对品种很重要。

　　中信浙江 钱向劲