截至10月12日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，持仓858.45吨，自本周二起持仓量维持不变，周一较上周五增加4.43吨。目前处于年内高位。整体而言，黄金ETF持有量占全球ETF资产比例较低，当前美股和黄金现货价格有所回升，但投资者对黄金ETF仍然配置较低，值得关注。

　　本周二加泰罗尼亚自治区主席未宣布立即独立而是寻求与西班牙政府的进一步谈判。在西班牙政府和商界领袖的施压下，地区独立受阻明显，但金融市场避险情绪仍然弥漫，支撑黄金一举突破1290美元/盎司关口。周四市场聚焦美联储9月会议纪要显示，只要经济前景保持稳定，年度加息可能性依旧较高。

　　通胀方面，虽然整体官员表示美国经济处于正轨上，但也有多位与会者对于通货膨胀存在疑惑，认为低通胀可能不是暂时性的，而是来源于全球化、人口老龄化等更持久的因素。通胀正朝着美联储2%的目标回升，只是比预想缓慢，在收紧货币政策上需要一些耐心。会议纪要略显鸽派，公布后美元汇率进一步走低，美指跌逾0.2%破93，黄金价格上涨最高触及1293.46美元/盎司。

　　短期内由于美元受通胀预期不明朗以及地缘政治波动较大等因素，导致黄金价格“五连涨”逼近1300美元/盎司。但长期来看，美联储料2018年上半年完成两次加息，市场预期不断高涨，全球实际利率逐步攀升，英国脱欧两年过渡期提升市场对英镑及欧元区信心，会使得黄金价格受到打压。

　　中国银行 周澜