中国证监会近日推出了“救市组合拳”：不仅研究推动养老金、公积金等投资股市，加快QFII资格的审批，还发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者（RQFII）境内证券投资试点办法》，将RQFII落到实处。对此，市场反应强烈，继上周五大幅反弹后，昨天再度上演“过山车”行情，无惧突发利空，救大盘转危为安。分析人士指出，政策组合拳还需继续打出实质性利好。

　　救市组合拳提振信心 

　　上周六，中国证监会、人民银行和国家外汇局联合公布RQFII《试点办法》。《试点办法》允许符合一定资格条件的内地基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用在香港募集的人民币资金，在经批准的人民币投资额度内展开境内证券投资业务，初期试点额度约200亿元人民币。分析认为，虽然试点初期这200亿元资金80%投资于固定收益证券，但仍将有20%合计40亿元资金投资于股票及股票类基金。尽管资金量不大，但对疲弱的市场无疑仍是一个利好。因为“RQFII”的推出是为了让境外人民币有监管地回流，进而有利于扩大人民币跨境结算的广度和深度，并以此来促进人民币的国际化。 

　　事实上，近来，监管层频频打出救市组合拳。上周，中国证监会主席郭树清在2012年预测与战略财经论坛上表示，“可以将全国近2万亿的养老保险资金和2亿多的住房公积金组织起来或者委托给一个机构，学习社保基金进行投资。对所有省份和居民都大有好处。”郭树清的这一表态，被市场解读为股市独享的“4万亿计划”，上证指数为此在周五大幅扬升了43点，收复2200点失地。 

　　是否进场仍尚待时机 

　　虽然昨天大盘在意外消息打压下，一度再度掉头向下，创出本轮行情新低2164.89点，不过午盘后，在大资金涌入拉升下又大幅反弹，上演“过山车”行情。分析人士认为，这主要还是监管层的“救市组合拳”在起作用。事实上，“4万亿计划”虽然有远水救不了近火之说，但毕竟释放出了一个积极的信号，那就是鼓励各路资金进入A股市场，这对投资者信心来说，起到了关键的提振作用。而从技术上看，由于近期市场严重超跌，在利好预期叠加效应刺激下，短线技术性反弹行情有望展开。 

　　当然，由于国内经济增速仍在容忍度之内，未来货币政策不会全面放松。此外，欧债危机也依旧挥之不去。“内忧外患”之下，“4万亿计划”短期内的影响或许并不明显，大盘未来持续震荡是大概率事件。而要想真正使大盘走出谷底，主要还看后续的政策落实。正如人民日报所言，由于在普遍渴望利好的心理因素下，强势拉升的走势非常容易带动市场激情，但A股持续反弹要看后续利好，进场尚待时机。

　　本报记者  许超声