牛股出于低迷期

　　我们连续分析了格力电器、上海家化、云南白药、伊利股份、三一重工等10年来的大牛股，其实，这10年里的牛股不止这些，记者统计，截至昨天，从2002年底以来10年里涨幅超过10倍的股票有60多只，涨幅超过5倍的有150只。

　　这么大的涨幅都是因为当时的股价比较低，2002年底的股市比较低迷，经过此后的一轮牛市之后累计涨幅才变得很大。如果以市场最低的2005年底算起，牛股还要多，涨幅超过10倍的就有百只。

　　这一切说明，股市低迷的时候是寻找牛股的好机会。目前沪深股市已经调整5年，市场陷入低迷期，和历史上的底部区域非常相似，是挖掘牛股的好机会。至于最低点究竟是什么位置并不重要，只要找到未来业绩能够持续增长的公司，而目前股价又比较低，那么，只要耐心持有，未来就能收获牛股的巨大收益。

　　股市高位牛股少

　　反过来在股市热火朝天的高位买股票，找出牛股的概率是相当低的。我们从2007年10月16日历史最高的6124.04点算起，至今只有3只股票涨幅超过10倍，但这3只股票都是因为长期停牌，资产重组之后复牌大涨，没有可比性，一般投资者也没有参考价格。

　　这5年里涨幅超过5倍的股票也不过11只，其中大部分还是停牌的重组股票，只有大华股份（上涨7倍）、歌尔声学（上涨6倍）、金螳螂（上涨5倍），是因为这5年业绩大幅增长而成为牛股的。

　　可见，在股市高点找牛股的机会实在太少，亏损的概率却大大增加。像中国远洋、中国石油等这些股票跌幅很大，都是2007年股市高点时候上市的，那个时候买股票，现在大部分都是亏损的，因为这5年里八成股票是下跌的。

　　概念股难成牛股

　　但是，股市低迷的时候买股票，虽然未来盈利的概率很大，但并不是每只股票都能成为牛股，能上涨5倍、10倍的牛股毕竟数量不会很多，因为这样的好公司总是少数。因此，寻找牛股一定要寻找业绩能够持续增长的公司，这是牛股的前提。如果只热衷于概念、题材，会有一时的火爆，但不会成为长线的牛股。

　　记者统计2003年之前上市的1000多只股票，截至昨天，大部分股票十年是上涨的，但仍有一成多股票是下跌的，其中很多是ST的股票，像ST思达、ST合金、中房股份，都是2000年的庄股，当时很受市场追捧，但这10年跌幅都超过70%。其他下跌股票基本上是这10年公司业绩几乎没有长进的公司。

　　分析历史上那些牛股，一个共同特点就是公司业绩持续增长，另外一个特点是起初公司股本不大，就是说中小盘股更容易出牛股，因为一家小公司成长为大公司收益是最高的。而一旦成为大公司，业绩增长难度加大，往往牛股也告一段落。比如，苏宁电器在上市后5年业绩高速增长，股价涨幅巨大，虽然目前从上市算起依然是大牛股，但随着今年业绩下降，股价也大幅下降，目前股价距离2010年最高点已经下跌了60%。

　　从行业看，大消费和资源是最出大牛股的地方，相信未来的5年、10年又会出现一批牛股，现在需要的是寻找并耐心持有。

　　本报记者  连建明(本版观点仅供参考)