不要以为这仅仅是一个汇率问题，事实上，美元的走势影响着商品等各种市场。将美元指数走势与石油、有色金属、黄金等商品走势结合起来看，可以发现两者具有很高的关联度。我们以10年为一个周期来观察，美元与商品市场走势有显著的方向关系，美元指数从1990年底的80多点上涨到2001年最高的120点，10年里美元上涨了50%。期间纽约NYMEX的原油价格基本上徘徊在每桶20美元左右，10年涨幅为零;伦敦的铜价在每吨2000美元左右，同样10年不涨，锌、镍等其他有色金属的走势也是如此;黄金价格在这10年基本上在每盎司300美元左右，同样是横盘走势。

　　进入新世纪的10年，美元大幅下跌，美元指数从2001年最高的120点到2011年跌至72点，10年下跌40%，这10年里商品市场大多数品种都上涨了5倍，如石油涨到100美元，铜价最高上涨到10000美元，黄金也上涨到1500美元之上。

　　现在，美元在底部徘徊多年之后，又开始走强，美元指数现在已接近82点，本月涨幅已经超过3%。与此同时，我们看到从石油、有色金属到黄金，商品市场走势疲弱，尤其是黄金，出现“死亡交叉”，就是短期均线已经跌破长期均线，且长期均线开始掉头向下，走势很不乐观，尽管昨天晚上金价反弹，回升到1600美元之上，但依然在年线下方。

　　如果美元走强是一个趋势性的方向，那么，对于商品市场，也许就要谨慎对待了。美元会不会持续走强?一个重要因素就是美联储的政策，美元前几年持续下跌，主要是受金融危机影响美国大量印钞，但是，近期美联储的会议纪要显示提前退出量化宽松政策的意愿，尽管由于目前美国经济依然比较疲软，市场普遍认为短期内还不可能退出，然而，可以预期的是美联储迟早要结束量化宽松政策，那么，未来美元持续走强是个大概率的事件，这就是近期美元走强的内在原因。

　　对投资者来说，需要关注美元的动向，这对投资什么市场影响重大，只有在合适的时间投资合适的品种，才能获得好的收益。

　　连建明