回顾2012上半年，债基风光无限。海通证券数据显示，截至6月30日，2012年上半年债券基金平均收益率为5.79%，不仅超过混合、保本、货币这三类基金，而且还大幅高于主动股票型基金4.84%的平均收益。其中，纯债债券型基金以6.37%的平均收益率成为债券基金中最赚钱的品种。

　　据天相投顾统计，截至今年6月底，各类基金(不包括QDII基金)总资产管理规模较去年底增加2501亿元，其中债券型上半年净值规模增长1242亿元，成为拉动总管理规模增长的主要动力，几乎占了上半年规模增长的半壁江山。

　　债券需求的不断上升和债基份额的迅速增长固然与债市出色的表现有所关联，但其根本原因仍是投资者对未来债市的看好。东方证券同样认为，库存调整及政策累积效果使得4季度经济有所企稳。在经济继续下降、通胀压力大幅减弱和政策力度加大的背景下，3季度债券市场小牛行情仍值得期待。

　　不过，近期正在发行旗下首只信用债商品———恒久信用债基金的国海富兰克林基金提醒投资者，下半年债市机会固然存在，但结构性行情将较为明显。在具体投资品种选择上，利率债经过持续上涨空间已经不大，信用债机会应该会高于利率产品，宽松的资金面和资金利率的整体下行会导致投资者更多青睐票面利率较高的信用品种。在投资策略上，投资者下半年可以选择以票息收入为主，降低组合进攻性，资产配置可以考虑信用债或信用债基金，两端可少量配置利率产品和权益类资产。