去年四季度以来，债券市场迈上牛市征途，债基也成为今年上半年“最赚钱”的基金品种。Wind数据显示，截至8月15日，今年以来债券型基金净值增长率为5.05%，而股票型基金和债券型基金仅为2.45%和1.45%，位列各类基金收益榜首。

　　薛铮认为，目前来看，经济下行趋势非常明显，经济筑底期将长于市场原先预期。货币政策虽有放松，但股市流动性供给仍有明显不足，未来股市获取收益难度较大。而反观债券市场，随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，三季度降息、降准窗

　　口进一步打开。宏观经济面情况和降息周期的开启，这将有利于债市的发展。下半年随着债券市场进一步纳入更多的融资主体，品种更加丰富，通过自下而上的研究获取性价比高的信用债投资依然能够为投资者带来可观的回报。

　　今年7月，证监会明确叫停一级债券基金和集合信托产品不得成为新股配售对象，至此一级债基告别“打新股”的舞台，债券型基金回归“债性”，这更是引爆了纯债券基金的大扩容。海通证券基金中心表示，纯债型产品定位减小了产品收益与股市的相关性，体现低风险资产管理工具的特性，同时也便于基金经理发挥其在债券投研上的专业优势。

　　据了解，正在发行的浦银幸福回报债基正是只纯债券基金，同时该基金采用封闭运作，每年定期开放五天。薛铮表示，“封闭运作，可以规避申赎资金对投资组合的影响，一方面可加大高收益券种的配置比例，另一方面便于利用回购杠杆来放大投资回报，从市场的检验结果来看，封闭基金业绩普遍高于开放式基金。　　大陆