本周官方公布的PMI达到了50.3，单看这个数据好像还不算太差，至少站在了荣枯线上方，比低于50的预测值杀伤力小多了。可是这个数据和汇丰公布的PMI47.7的数据差距太大了，两者的背离值实在太大，如果取两个数据中间值的话，那么也明显低于50了。从PMI低于50来判断，中国目前的经济增速下滑还是很明显的，短期也没有太强劲的手段来刺激或者干预这种下滑趋势，所以保持谨慎心理还是必需的。从微观角度分析，大宗商品的铜、铝、钢材、煤炭等价格不断下跌，放映了实体经济中原材料、能源供大于求的现状仍然没有改变，这种供需不平衡是目前经济增速下滑的典型表现。再换一个角度看现在的就业情况，大学毕业生分配难已经成了全社会关注的焦点，除去经济结构调整的因素，企业因为经营艰难采取了保守的用人政策应该是最主要的因素，这种现象持续了多年，也反映了实体经济在运行中的艰难。所以对于上市公司的经营和业绩，预测要保持适度的谨慎，在投资上更加要保持谨慎，对于一些财务调节手段和题材炒作要保持清醒的认识。

　　本周软件信息类的个股表现抢眼，很多个股出现了涨停板。这个板块大多个股市值小，拉动股价所需资金量不大，加上股价沉寂已久，单从股价运行的历史位置看有炒作空间，适宜游资短线的拉升。但是这类个股仔细分析一下业绩，大多PE都过百位数了，典型的炒市梦率，所以只能是概念性的题材炒作，还没形成业绩浪的投资，投资策略就是快进快出。

　　金融板块倒是大动作频频，继上周招行公布了配股的再融资方案，本周中信证券又有大手笔出现，旗下子公司中信证券国际以8亿多美元收购了里昂证券80.1%的股权，加上之前持有的19.9%股权，完成了全资拥有里昂证券，这样中信证券成了国内首家分支机构遍及全球的中国证券公司。这个举措是中国证券业走向国际化的标志性事件，也让笔者更看好其未来的发展趋势，通过这种国际并购应该能迅速提高其业绩，摆脱目前国内证券业低迷的困境，未来几个季度的财务数据应该会有所反映，让我们期待着龙头公司业绩快速提升带动证券行业的复苏，也由此提振投资者的信心。

　　因为大盘三角形整理已经到顶端，所以突破的有效性也减弱，就是突破后涨跌都不会太大，所以投资者可以保持观望，多增持现金，等待较好的进场投资机会。创业板指继上周形成短期头部后，本周反弹应该是减仓的良机。国元证券 王骁敏