1. 同样的收益回报，最理想的当然应该挑选那些风险最低的项目；

　　2. 同样的投资风险，最理想的当然应该挑选那些回报率最高的项目。

　　初看之下，任何人都知道这个道理。不过，收益和风险是如何衡量的呢？收益与风险又是如何平衡的呢？

　　我们先看回报，一般来说，投资者未投入资金之前，大家都必须计算一下，持有某项投资项目期间，大致可以得到多少收益，这个经济技术名称就叫做“持有期回报率”。

　　那么“持有期回报率”如何知道？如果某项投资项目有过去的资料或现成的收益数据作为参考则会令人十分明确，比如银行存款、国债、公司债或地方债都有现成的持有期收益率计算公式，简单计算就能得出和知晓精确的收益率。此外，股票可转债的持有期收益率也可以十分方便地计算出来。然而，那些投资或投机项目风险怎么衡量呢？我们可以从投资项目价格有可能的波动情况作比较，波动越大，得不到预期利润的几率就比较高。按照上述观点，绝对无风险的比如银行定期存款即是无波动的收益几率。而股票或期货行情幅度波动较大，它们的风险也就比较大。

　　各种投资都会有不同的风险，根据项目选择定律办事，投资者事先一定要经过一些必要的计算和挑选过程，将一些表面上没有问题，但经过分析过滤之后发觉并不如意的投资项目淘汰，只留下满足项目选择定律所定义的优胜投资项目，于是令我们在事先评估后，将投资风险减至最低，利润提升到最高的做法。举例如下：

　　股票  预计回报率  波动幅度

　　A　　   10%　　 50%(最大)

　　B　　   10%　　 40%(次大)

　　C　　   10%　　 10%(最少)

　　根据项目选择定律，C股票带来的收益与其他两个股票一样,但波动幅度最少,收入最稳定,C股票应首选。

　　债券  预计回报率  波动幅度

　　X　　   15%　　　　20%

　　Y　　   10%　　　　20%

　　Z　　　　5%　　　　20%

　　三种债券波动幅度一样,但X债券却有最高回报率之效,是三种债券当中最优选的投资项目。

　　要计算出某些投机项目的准确预期回报率不容易，比如股票和期货等，有人按照股票基本面计算，但持有期很难把控；又有人按照股票走势形态预测，但需要有一定的经验。一般而言，股票走势在长期低迷和缩量，并在走出底部形态后的预期回报率会较高；而已经被大多数投资者熟知的放量强势股预期回报率就要定得低一些啦。当然，还要计算出某些投机项目的准确预期波动幅度也并非容易，因此有一些投资人士采用统计学上的标准差异法进行评估，将预期收益出现偏差的程度作风险指标，操作更为复杂，但原则却有可取之处。

　　按项目选择定律的两个原则在投资各种项目之前，先行以预期回报率和风险程度进行比较，优胜劣汰，将一些劣质的投资项目淘汰，只留下那些相对利润较大、而风险程度最低，或两者均势才予考虑。计算、分析、思考、比较和慎选，是在当今眼花缭乱的市场中使自己保持冷静及理智的最好投资方法。陈晓钟