在宣布新股开闸后，主板将利空处理为利好，在两桶油和券商股等权重品种的引领下，出现反向上涨，并一举突破500天均线，一度欲上冲前期高点2270点。

　　就在大多数人认为沪指可能会出现独立行情之际后市无忧时，上周末开始沪指却下起了阴雨，绵绵不断，在留下2228-2231点的跳空缺口之后，直接回落至500天均线下方，多空重新围绕着2200点整数关口反复博弈。

　　而创业板指数却完全相反，在宣布新股开闸之后，大幅下挫，当日有近百家跌停，随后快速下行至1200点一线，留下了1317-1335点的向下突破性缺口，以及1236-1240点的跳空缝隙。

　　正当市场认为创业板指数将一去不复返时，在贺岁片利好的刺激下，该指数却再度起死回生，在补去1236-1240点的跳空缝隙之后，在传媒类品种的引领下仍在向上延续空间，令人叹为观止。

　　如果从近期的市场反应来看，用两幅图去描述可能更为形象化些：在新股开闸后，给创业板指数带来的应该是重伤，但它目前却仍在带血前行，连伤口都不包扎，又能走多远呢？而沪指受到的似乎是内伤，当时看不出来有什么影响，但事后却在一点点地补充反应。

　　不管如何分化，也不管短期谁强谁弱，但两条前行的腿均已受伤，而且都没有一个合适的疗伤过程。唯一比较冷静的是成交金额，在来回正向和反向分化后，量能开始渐次萎缩，看来追来追去的短线客也累了。

　　我们在前期反复提到，“今年剩下的交易时间不多了，而每年年底都将着面临资金紧张的格局，所以即使在政策面向好，以及基本面回稳的背景下，巧妇也仍将难为无米之炊。”而现在，不知不觉中已快到了12月份的中下旬。

　　相比股市翻来覆去的折腾，最为冷静的应该是央行。从上周四开始央行已经暂停了逆回购，本周也是没有任何动作，这对于年末应该是一个不太好的信号。而下周又将面临着期指结算，多空将展开最后的对决。

　　在这种背景下，对于我们中小投资者而言，大战之前应继续保持观望，主要看三点：1. 市值配售的细则究竟怎样，这将决定如何调整仓位和未来选择投资市场落点。2. 在面临年底资金紧张和结账压力时，究竟谁在裸泳？3. 退市压力将落定在哪些品种上？

　　我们已经观望了近两个半月，近期的操作应对是：先做完年底的高利率逆回购再说。随后再耐心地等待最后一段时间，相信机会已经越来越近了。东方证券  潘敏立