A股国际化的
重要一步
沪港通实施后，海外投资者将从原先只能通过QFII、RQFII等机构投资者渠道，间接投资内地股市，变成个人直接投资A股市场，投资需求更加个性化、多元化，投资方式更加灵活。对A股市场而言，沪港通有利于内地和香港市场互融互通，在投资者群体、资金流动、交易制度、市场监管等方面进一步合作。根据安排，沪股通初期资金规模为3000亿元，将为A股市场带来增量资金，而未来规模也有望不断扩大。近日上交所还表示，随着沪港通的实施，A股市场“T+0”交易条件也已基本具备，与国际市场接轨的制度创新正在借力发力。此外，沪港通将跟随离岸人民币市场去连结全球的其他市场，促进人民币的国际化进程。因此，沪港通是A股市场更加开放和国际化的重要一步。
四类A股公司
值得关注
首先是A、H股兼备，A股股价低于H股且价差较大的公司，在沪港通实施后可能会有价格上浮的机会。根据统计，目前万科、潍柴动力、海螺水泥是H/A比价最大的公司，分别为1.14、1.13和1.13，即H股股价高出A股13%~14%，而且上述公司业绩优良，其三季报每股收益分别为0.59元、2.22元和1.54元，动态市盈率分别为12.3倍、7.0倍和8.6倍，都是行业龙头型的绩优蓝筹品种。紧随其后的还有中信证券、中国太保、华能国际、中国平安等大型蓝筹公司。
其次是那些分红率、股息率较高的公司，对注重长期股息回报的投资者会有吸引力。以上市公司2013年年报分配方案为例，其中安源煤业每10股派5元，4月30日其收盘价3.98元，预期股息率高达12%，6月23日除权日收盘价4.21元，股息率也有11.3%。再如上汽集团2013年每股收益2.25元，分配方案每10股派12元，4月30日股价14.52元，股息率约为8%，即便以7月29日除权日17.63元收盘价计，股息率也有6.5%。类似的还有内蒙华电、中天城投、宁沪高速、福耀玻璃以及工商银行等一批金融类股票。据统计股息率高于5%的公司总数约有50家。他们的共同特点就是持续分红能力强，股息率高，明显超出同期银行存款利率，对以追求股息回报的稳健型投资者具有吸引力。
第三是具有鲜明中国特色和独特品牌，对海外投资者属于稀缺资源的公司。例如中医药板块中的云南白药、片仔癀、东阿阿胶等，白酒板块中的贵州茅台、五粮液等。记得10年前QFII投资者进入A股市场时就曾看好这些具有鲜明民族特色的品牌公司。它们是A股市场的独有标的。实践证明在过去的10年中，也的确是市场中的大赢家。因此，沪港通实施后，海外投资者可能会继续关注这类互补型A股公司。
第四是在国际视野下，也具有估值比较优势的行业和公司，比较典型的如银行业。目前银行股的平均市盈率只有5倍。在16家上市银行中有10家市盈率不足5倍，6家高于5倍，最高的也只有6.1倍。而且除平安银行、南京银行、宁波银行等3家外，其余13家银行的市净率都低于1倍，即股价低于每股净资产。此外，在今年前三季报中，16家上市银行实现净利润1.01万亿元，同比增长9.7%，净利润占2400多家上市公司净利润总额1.69万亿元的59.8%。可以说，银行业目前的盈利能力和估值水平在国际上也是具有相对优势的，在市场开放后有被海外资金配置的可能。
关注沪港通
长期效应
自4月份沪港通信息披露后，尤其是7月末行情启动以来，投资者对这一政策利好预期较高，消化充分，相关品种也已出现较大涨幅。因此，当政策利好真的兑现后，其短期效应可能较为有限。也就是说，看好沪港通板块的投资者如果都抢先坐进轿子并等待别人来抬轿子的话，那么到时抬轿子的力量反而有限，因为价格高了，轿子重了，抬起来沉了，甚至会有人借机下轿，获利离场，出现所谓的利好兑现成利空的情况。
因此投资者在操作上暂时不宜追高，在最热的时候介入有较大风险，可关注沪港通正式交易后重点品种的股价变化，揣摩海外投资者的投资偏好和风格，等到股价恢复平稳后再行参与，但总体上仍应抱着中长期持有的心态，因为海外市场的换手率要远远低于内地市场，持股周期相对较长，尤其是价值型品种。
在短线波动后，我们更应关注沪港通对A股市场的长期影响，即通过两地市场的互联互通，促进A股市场更加开放和国际化，不仅引进海外资金，学习投资理念，也有利于企业更加规范诚信，监管更加成熟高效，在经济转型、资源优化配置中发挥更大的作用，最终加速A股市场成为全球资本市场的重要组成部分。
