许之彦认为，美国经济复苏超过预期，失业率快速回升，提升了美联储退出量化宽松的决心，市场对美元的信心加强，美元指数从今年6月底的80到现在的88，涨幅高达10%。尽管在历史的很多阶段，美元的涨跌和黄金的涨跌并不全是负相关，甚至出现同涨同跌。但在美元上涨初期，由于市场情绪、预期甚至恐慌，对黄金等大宗商品影响都是较大的。但到了美元升值到一定程度，对黄金和大宗商品的影响将会降低，甚至没有实质性影响。

　　许之彦表示，从黄金价格来看，悲观情绪在蔓延，市场纷纷抛售，但人们仍清晰感觉到市场货币大量供应，这个进程还在继续，货币蔓延带来的购买力下降。衡量货币价值的黄金跌幅超过40%，在美联储退出量化宽松、美元升值甚至加息预期反应较为充分的前提下，作为抵御纸币贬值、未来通胀，投资者资产配置的重要工具，黄金价格未来将恢复到合理水平。

　　许之彦指出，国内黄金ETF规模持续上升，证券市场投资者抄底情绪高涨。作为证券市场上稀缺的实物黄金证券化产品，在黄金价格下跌过程中，成为投资者抄底首选标的。自2014年10月30日以来，黄金ETF连续出现大额净申购，截至今年11月5日，规模增长52%，总份额达1.047亿份，对应1.047吨黄金。

　　据许之彦介绍，前几轮黄金价格下跌，并没有引起黄金ETF规模大幅上升，而此轮下跌使黄金ETF规模出现剧增，体现出市场对于抄底金价的情绪开始高涨。此轮黄金价格暴跌，证券市场投资者开始抄底金价，抄底黄金ETF。黄金ETF作为证券市场能够买到的实物金，其完全复制和跟踪Au9999，并通过租赁给投资者获得利息收入，从租赁业务开展不到一年来看，租赁收益已给投资者带来每克1.6元的利息收入，剔除所有的成本，投资者能够获得每克黄金近1元的收益。 志敏