建议短线谨慎的第一个理由是近期上证指数的K线形态和2009年的3478点头部非常类似。本次上证K线组合从上周四的大阴线到本周三的阴十字星，和2009年如出一辙，因此投资者开始担心大盘会否重蹈覆辙。虽然周四震荡出现深V走势，有惊无险，但当天仍有三分之二的个股下跌。到周五，在上万亿的申购资金解禁回流的烘托下，强势行情也仅维持了半天，在快速触及5000点后便再次剧烈震荡。可以说3478点头部形态的阴影不散，目前还没有有效化解，更难言高枕无忧。

　　其次，从行情大步向上到近两周宽幅震荡，表明市场多空分歧巨大。即便是对中期牛市看好，也不排除在持续上涨后机构认为需要震荡，因为目前的经济基本面仍然低迷。部分机构研究认为今年中报业绩难以亮眼，如果去掉金融股后预期更低。加上中小创等题材股一涨再涨，市盈率都在百倍之上，因此即便不是头部，也需要以空中加油的方式加以整固。从目前看，多空分歧暂时难以弥合，也决定未来行情较为摇摆。

　　第三，从上周四上证大跌6.5%到本周四创业板盘中下上8%乃至周五的宽幅震荡，表明5000点附近空方已经积聚了较强的反击力量。照理说，上周四空方突袭打压指数6.5%、三天后便被多方收复后，短期内不宜再度发动突袭，但事实却是空方一而再、再而三地在5000点附近发动空袭，尤其是敢于在下半周资金面环境相对有利之时强力打压指数，除了前期获利盘比较丰厚以外，确实表明空头实力已不容小觑。现在的问题是上周四推了一次，晃了，后来又稳了，本周四又推一次，又晃了，又稳了，周五再来、再推、再晃……如此往复，恐怕真有一次晃了之后就稳不住了。因此对投资者而言，进入事故多发地段，务请加强瞭望，谨慎驾驶。申万宏源 钱启敏