当日A股低开低走，截至收盘，沪指大跌5.48%，创三个月以来最大单日跌幅。说来有点意思，上证指数2850.71点是今年8月26日的一个记录，它标志着从5178.19点大跳水的结束，到11月27日恰好三个月，11月26日的上证指数最高为3668点，换句话说以上证指数计算大盘已经上涨了28%，不算少吧？

　　既然说了大盘，就说说这三个月大盘是怎么走的，因为看大盘真的有一种食之无味弃之可惜的感觉。从时间划分就是三个“箱体”，第一个箱体从8月25日到10月9日，高度大概230点，用了27个交易日；第二个箱体从10月12日到11月4日，高度大概也是230点，用了18个交易日；第三个11月5日到27日，高度大概240点，用时17个交易日，仅看大盘K线，都是盘局，也都是在充满利空消息看似要破箱体的底线时被“无名之手”拉起来，才勉强进入上一个箱体的，刚过去的“黑色星期五”也是一步回落到箱体的底线，有意思的问题来了：“无名之手”还会一把拉上下一个箱体，也有230点的高度吗？

　　有人说股市走得很纠结，总让人担心要跌，人们也在网络上看到各种预报“大跌”微信、文章，27日一跌，人们几乎都松了一口气：终于跌了。是啊，回顾这三个箱体，总是天天有不好的消息伴随着投资者，比如：IPO再度启动，市场忧虑资金问题；随着下周打新到来，资金提前腾挪令板块轮动失速；证监会封堵券商5倍衍生品杠杆业务，涉及规模达千亿；证监会再出手，中信、国信、海通等被查；美联储加息疑云、大宗商品大幅波动；3600点至4000点套牢盘密集，股指上行压力大；10月规模工业企业利润降幅扩大。等等。特别近期上证指数一直在年线与五天线之间来回，盘局何时能打破？向什么方向演变几乎成为市场每天都在思考的问题。

　　其实，只要冷静观察就能看出，“去杠杆”依旧是管理层的重点监管方向。证监会出台外衍生品融资五项禁令，证监会近日向券商下发通知，要求券商不得通过场外衍生品业务向客户融出资金，供其进行沪深证券交易所上市股票及新三板挂牌股票交易。主要针对的是股权融资类权益互换业务，近日起只能卖出，不能买入，涉及规模大约在千亿元。

　　再把大盘放在一边看看个股，只要大致看看就会发现，在这三个箱体中，越往上个股表现越火爆，一些个股早就出现翻倍的牛股走势，令人感叹，如果盯着大盘，你会时刻担心大盘会真的出来大跌。但是，看看天天都出现的涨停板牛股，又按捺不住买入再加杠杆，难怪一段时间下来两融余额依旧居高不下。证监会也确认，取消券商每天自营买入限制。其实，最近股市已经相当强势，回头看看如此强劲的利空也并没有让股市再度“千股跌停”，“轻大盘、重个股”的思维早就深入投资者的心中，不得不说的一句话，那就是股市真的逐步恢复正常了。

　　有了这些观察，股市还有什么值得担心的呢？换种说法，假如股市还没有正常，恢复IPO能行吗？防范风险的关键，还是在股票的选择上，好在笔者之前的专栏文章也在，朋友们可以参考，或许机会就在盘局中。 

　　文兴