本周大盘再度出现分化，白马股再度活跃，小市值股尤其绩差股调整明显，这也是最近几个月以来市场持续呈现的状态。从短期市场来看，由于是分化走势，所以一定要区分对待。其一、沪综指依旧在一个轨道运行的状态，虽然本周盘中有几次是打破了轨道运行，但是都被快速的收复了，短期内沪综指的运行趋势暂时未改，依旧保持着轨道式的反弹走势。其二、最近再度调整的创业板股指，周三探底回升，实现当日的V形反转，预示着短期内创业板股股指的运行将有望转强，即连续调整之后出现的超跌反弹的诉求。其三、无论内在分化如何，又将与业绩密切关联，尤其是进入中报业绩披露期，中期业绩一旦不及预期，公司股价可能会出现快速回落。据万得数据统计，截至目前，共有1473家上市公司公布了中期业绩预告，其中，预喜（预增、略增、扭亏、续盈）的公司有1134家，占比76.98%。预计亏损（首亏、续亏）的上市公司有132家。预计减少（预减、略减）有157家。值得注意的是，近期个股闪崩多数与公司业绩直接相关，而股价表现较好的也与业绩增长或超预期增长相关。 综合来看，目前市场风格偏价值，绩优价值股成为大家的共同追求。在此背景下，随着中报业绩预告披露的展开，相关个股中期业绩不及预期的风险值得警惕。所以对于中报业绩地雷股（包括持续亏损、业绩增幅不达预期而股价又处在高位）、基金抱团且成交不佳的小盘股须警惕其暗含的杀跌风险，及时逢高避险为上。
总体来看，震荡市及中报披露期业绩为上，市场整体偏向价值投资的风格不会改变。4-5月因为金融监管力度大，市场风险偏好回落，出现了“漂亮50”独领风骚的行情，随着市场环境转暖，市场结构有望从“一九”回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。
中信浙江 钱向劲
